黑洞

今天有關建行傳出兩個傳聞:

美銀減持傳聞雖然金額龐大，但沒有什麼新意。

第二個卻頗聳人駭聞。

內地資本市場傳出、六月以來建行一直都處於缺錢既狀態，特別係喺上繳準備金率既時間、建行都未有拆出資金，令中小型銀行更難過關，加上六月底銀行進入業績「考核期」，令佢地更唔願意拆出資金，導至拆借市場大幅波動。

結果七日利率升上八厘八水平，較星期一高接近一厘，甚至比年初水平仲要高，隔夜息就升穿七厘樓上。

面對大行亦缺錢，人行亦要緊急「輸血」，曾經對20間銀行，進行定向逆回購，向佢地買番手持部份票據。

這又反映了內地政策矛盾的兩面: 既要收緊銀根、但又擔心企業借不到錢會連環倒閉!

而更深層次係反映內地資金鏈開始有斷裂跡象，令舊年內地要完成供股集資，估唔到咁快，再融資年又重現。

原來，包括大型銀行在內，好多間上半年已經低調發行次級債填補資金，當中建行最多高達800億。加埋招行好可能啟動供股，集資600億，至少14間內銀股，今年又喺市場融資5千億人民幣。

不停集資，一來係貸款增長過快，兼要配合銀監會提升資本比率要求。

兩年嚟，攞左超過兩萬億人民幣，呢場內地融資遊戲，似乎未完。

點解? 因為未來有太多黑洞要填補。

地方債2-3萬億，佔GDP 總數7%，肯定大過08年美國TARP 規模，當中唔知幾多有問題，銀行又要「咩」幾多。

如果樓市跌，瑞信話，假設房貸有一成半有問題，咁大約又有九千幾億潛在壞帳。

未講完，中小企財困，現金流傳出急劇下降、情況再差，銀行又要預多筆壞帳。

講到呢度，內銀資本多，再唔係賣點。

Red Capiatalism兩位作者更提出，要留意係08年四萬億刺激經濟大計，變出近廿萬億新增貸款。

貸款多咁多，但舊年，前年，內銀不良貸款比率不升反跌，無人明??

但大行相信到後年，內銀整體不良貸款比率會升至超過百分之二水平。

憧憬欠奉，黑洞存在。