2011年6月27日星期一

保護費

避險仍然係市場主題,話中國硬著陸唔會發生,歐債問題講左年幾,美國大家都知咩事。但市場依家真係好驚
!

係驚嚟緊唔知發生咩事,由驚通脹、到怕滯脹。但近日美債表現似乎更顯示,市場驚通縮。

格羅斯大錯特錯之處係沽盡美債,事關近日,連企業債,高息債資金都出現大規模外流,流曬入美國國債。

如果睇兩年同五年期美國債息,早前已經跌穿一厘半亦即係比美國核心通脹仲要低。

毫無疑問,美國國債睇到好多野。中年期債反映驚通縮,怕衰退。極短期美國國債,正正係睇到,投資者驚之
餘,為求避險,係不惜代價。

3個月期美債,息率見過零。即係話投資者寧願唔收錢,都肯俾錢買美債。一個月期美國國債息仲恐怖,上星
期五,一度報價係負0點005厘。

唔收息不突止仲要俾番轉頭。即係,為求短線逃避風險,機構大戶做左一個決定,就係向蓋特納繳交保護費。

美債無回報,美債俾溫家寶同多名領導人批評唔安全,不顧投資者利益,偏偏市場都要瘋狂泊錢入美債大碼頭
。就憑咁,其實投資者點有錢、點成功都好,都會做出精神分裂既決定。

市場愈恐慌,代表機會愈快嚟。希臘滅赤方案表決在即,依家最新版本係,由於執政黨多名國會議員轉軚,過
唔過到,關鍵只剩一票。即係,就算過到,有可能係一票之差!

但轉個角度,就算過唔到,市場近日嘅表現已經price in左。

否決,理智啲諗亦未必係壞消息!

當然,市場其實已經對好多壞消息反映有餘,但上星期廿八國聯軍可以一次過向全球倒六千萬桶油,證明由供
求主導既市場已死,呢個先係最大不明朗因素。怕,係人為力量會做出破壞自然既傻事。

如果咁諗,俾錢蓋特納交保護費,係合情合理。因為,次按未爆,到資金同石油QE,美國證明佢真係大佬。所以,做細既,梗係要買佢怕啦!

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