七月亮劍

時隔三個月，人行再加息。

但中央已經預言，通脹會見頂，信貸市場又極為水緊，經濟亦有放慢跡象。

加息周期係咪接近尾聲呢？

就連官方報章、人民日報嘅分析係加息周期，會暫告一段落。

大行包括匯豐、美林同德銀三間大行亦認為，通脹將會見頂。仲實牙實齒話今年唔會再加息。

其賓過去八個月，每月加存款準備金率，隔兩個月加息一次，呢個格局唔使經濟學家，連平民百姓都估到。

直到今個月，加息既時間，變成同上次四月五日足足隔左三個月，期間反而加左一次存款準備金率。點解有咁既變化?

中央電視台話，人行「六月按兵不動」、「七月先果斷亮劍」，正係表明人行既決策層，喺決定調整利率時候，係要經過反覆思考先作出決定。

巧合既係、七月分有多個重要事件發生，對下半年經濟形勢有主導影響。

預左六月通脹會「破六」，國統局提前今個周末公布通脹數據，仲會在下周公布第二季經濟增長。

市場普遍共識係、內地經濟增長會持續放緩，由舊年一季既11.9%，回落至上一季9.7%，再進一步回落至第二季只有9.5%，下行趨勢已經確立。

因此人行係選擇先睇清物價形勢、之後再決定加息。

華爾街日報話，「硬著陸」既經濟憂慮、已經變成中國、以至整個亞洲國家擔心既問題，區內央行將焦點由抗通脹，轉變為保增長。

好似印尼上個月就出乎意外未有加息，而印度央行亦表明，下半年通脹率可望回落。

正係呢個硬著陸既憂慮，反而比到人行有加息既空間

人行貨幣政策委員李稻葵話，要感謝國際投資者最近「唱空」中國經濟，先令熱錢流入壓力下降，減低左加息既負面影響。

同樣值得關注係七月中旬，先會有國務院常務會議對下半年經濟作出規劃，之後到月底，政治局半年會議就會喺北戴河召開，對下半年經濟政策定調。

現實係由近日領導人言論，反映佢地已經明白中小企既存亡、成為左當前最急需解決既問題，面對中小企一早比緊五、六十厘既高息借貸，加息唔會改變中央定下下半年定向寬鬆既政策。

國務院發展研究中心巴曙松認同，加息其實更有利於中小企業，原因是加息可以抑制大企業資金需求，令銀行將部分信貸，轉移比中小企。

即使今次不是最後一次加息，但以三個月先再加一次格局，最快都要十月先加息，貨幣政策工具力度已經放鬆，現在令人更期待的、是存款準備金率幾時會減?