派錢無人要?

政府首次發行既通脹掛勾債券iBond，周五喺港交所掛牌，呢個同通脹掛勾既產品，喺認購期間，唔少投資專家都有保留，結果認購反應真係差過預期，只係有十五萬人入飛，超額零點三倍!

不過少左人入飛，令每手抽中機會大增，結果認購44手以下都會全數分貨，反而令大戶得益!

通脹掛勾債券iBond，長揸到尾要等三年。

唔想等咁耐，分到嘅15萬5千幾名投資者，周五就可以喺港交所沽貨，

睇iBond暗盤價又真係幾吸引，一度比定價升近百分之七，每手賺超過六百蚊。

到底應該長揸定短炒? 比較下，iBond發行年期三年、每半年派息一次，息率就同半年前既通脹率掛勾，我地簡單假設未來三年通脹率，都係政府預測既百分之五左右，即係三年合共回報有千五蚊。(這個前提是假設不會出現超級通脤/滯脤，或者經濟出現蕭條/ 通縮，目前我們看機會其實是均等!)

相反如果掛牌即沽，當賺６５０蚊，雖然就賺唔盡整個債券既回報，但就可以免左持有三年既「機會成本」!

想當初推出iBond時，社會各界只是著眼於iBond的回報高低，但忽略了由於iBond息率、大幅高過同期外匯基金票據，喺發行評級相同既前提下、造成的價格差異，其實是一個很好的套利機會。

加上iBond只係比本港居民認購，因此賣唔到貨既機構投資者，面對目前的金融市場風高浪急，其實對這類穩陣產品有好大需求，所以首日上市如果價格表現好，應即時沽貨獲利。

但說到尾，咁大型、咁有代表性既iBOND 發行，上至特區政府、財爺、財經事務局以至安排發行既金融管理局，下至兩大發鈔銀行同一眾既分銷機構，都無喺港交所推行掛牌儀式，同當日「五隊一橋」以至國債發行既大陣象比較、有咁大分別，到底係政府認為iBond無咩重要性、定係反應唔理想，所以「靜雞雞」上左市就算?

大家諗諗。