雙險

美國以為搞「掂」，點知又到歐洲爆煲!~

外國傳媒形容，全球正面對Twin Risks，即係經濟衰退、同債務危機雙重風險。

雙重風險之下，帶嚟分別嚟自美國同歐洲雙重打擊。問題係美國最少知咩事，仲有些少跡象判斷到。

歐洲，喺無新重大不利消息，或者講無更「衰野」情況下，出現遠比估計為嚴重局面，就有的恐怖。

克魯明喺個人網誌上講得啱，全球過去兩星期聚焦美國，完全忽略歐洲問題由始至終未解決。

意大利，同西班牙，佢形容破壞力太大，根本唔可以任由情況延續，同惡化。

觸發最新一輪歐洲危機，係救完希臘無耐，歐豬無喘息情況下，發布一系列遠比預期差嘅經濟數據。

無論製造業，同非製造業指數，大都跌到五十樓下。經濟轉差，希臘私人參與拯救機制又未傾掂。於是大家又借財赤問題，無限放大!!!

於是不論意大利，西班牙，甚至法國，債息相對德國息差，都出現新高。

驚咩呢？就係咁可能觸發當地結算交易所，會大幅調高相關債券嘅押抵利率，上次希臘，愛爾蘭亦因為咁，就係爭啲無命。

最致命係一旦債息升穿七厘呢個「死亡水平」，好大機會會令西意兩國步希臘、愛爾蘭同西班牙後塵，需要歐盟出手援助。

同時間，英，法，意大利，幾間銀行出嚟業績「極差」! 而且要為大量希臘債撥備，愈諗愈唔對路之下，驚撥備遲下井噴式上升。

結果，債市同金融股雙劍合壁，係咁就搞掂左。成功製造一個異常驚慌局面。

依家問題火速燒到意大利，英國金融時報引述當地唔少銀行界高層都話，唔對路。

一嚟，意大利底子厚，二來惠譽計過數，意大利債息就算升至七厘，當地利息佔債務問支負擔升至百分之六，但仍然比高峰期低。

市場要講陰謀論，又或者睇下有無人出古惑。歐洲有交易員就質疑，係咪有「叻仔」，趁暑假當地交投例淡期間，攻其不備、做其世界!

的確，德國股市期指星期一臨收市例靜一刻，原來出現過恐慌跳水。有人懷疑，呢批歐洲出奇嘅亂，會唔會同唔少政要放假拉上關係!

歐洲人暑假好緊要，好似西班牙無論首相，同財長，都安排同一時間放假。歐洲最大嘅阿太，默克爾更放足三星期，依家正喺阿爾卑斯山。

衰仔樂園要開派對，一時間群龍無首，兼交投淡靜配合下，事半功倍啦。

咁其實，講到尾，無野好怪。只怪歐洲人太懶!! 亦怪歐洲央行技窮，當全球都旨意將希望放在歐央行身上，但表現就令人一再失望。

否則瑞士央行都唔會十五個月嚟，都要出重手干預瑞郎升勢，仲減息變相幫歐央行穩定歐元。

講到QE，一年前既今日，聯儲局主席伯南克預告有QE2。

一年容易又八月，又到聯儲局年會Jackson Hole，同舊年一樣、債券大王格羅斯揀喺同一時間出口術，話聯儲局好可能喺今個月，推出新一輪量化寬鬆措施。

不過伯南克為免捱駡、會變陣唔買債，相反推行通脹目標、將利率同通脹率掛勾。

想到一旦QE又再出台，加埋今日既局勢，恐怕只可以用一個「亂」字來形容未來局面。