2011年8月27日星期六

伯南克對伯南克


不出意外,伯南克在Jackson Hole既無QE3、亦無OT2。

伯南克在演辭提到,經濟由危機復甦的動力較預期弱,數據亦顯示,拖低經濟的動力較預期大,並不是短暫負面因素,在本土以至海外,金融系統仍然受壓。

聯儲局調低未來幾季的經濟增長預測,期間通脹會維持在百分之二或以下的水平。聯 儲局在九月的議息會議,會延長至兩日,商討推出進一步刺激的貨幣政策。

雖然伯南克未有推出任何巨體的措施,但就開出了一張相當巨額的期票: 聯儲局仍有一系可用的政策工具,相信可以有效刺激經濟。

既然QE大門未關上,市場亦可以鬆一口氣,美股扭轉早段下跌二百點走勢,畢竟有憧憬方是有希望繼續炒,還不記得去年股市是在八月公布有新一輪量鬆之後就炒上、直至11月落實推出措施就開始調整??


太平洋資產管理董事總經理埃爾阿里安、喺金融時報撰文,話伯南克而家都了解、自己喺政策工具上面對更多制肘,佢應該趁著今日年會既機會、表明整體經濟係面對結構性問題,需要喺房屋、勞工、公共財赤以至信貸市場作出一系列改革,而聯儲局只會喺呢啲改革進行既同期,先至會推行另一輪非常規既寬鬆措施。

紐約大學教授魯賓尼就話,即使今日伯南克無任何公布,但佢估經濟雙底衰退機會高於五成,到時QE3一定會推行。

還是諾貝爾經濟學獎得主斯Stiglitz說得直接:美國再推量化寬鬆措施,都救唔到經濟。聯儲局再推量化寬鬆,都只係希望顯示自己,正參與緊危機處理,實際作用唔大。呢一點,聯儲局自己都應該知道。

要解決問題,斯蒂格利茨話,最根本嘅做法係運用財政政策,雖然會進一步擴大赤字,但呢點可以通過加稅調整。

佢又認為,淨係識得緊縮開支,只會將美國由經濟衰退、推入大蕭條局面。

其實作為大蕭條以及日本經濟衰退專家,伯南克又豈不知道貨幣與財政政策配合的重要性? 彭博今天就有一篇專文,標題就是伯南克對伯南克,說的是2005年之前作為學者的伯南克,會如何向今天作為聯儲局主席的伯南克獻計?

答案原來委簡單,除了要配合財政及貨幣政策外、最重要就是要勇敢行事!

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