2011年8月8日星期一

不可能任務


美國史上首次被降評級,歐洲債務問題,兩個火頭已經令市場出現恐慌。

七國財長,同歐洲央行亞洲開市前緊急商討。

針對美國評級被下調,可能引發全球資金緊張問題,七國財長透過電話會議決定、必要時採取聯手行動穩定流動性,未來幾個星期會繼續密切留意,必要時會採取適當嘅聯手行動。

市場理解,係G7會多國聯手救市跡象。

事實係過去一星期、瑞士同日本已經先後再量化寬鬆。

日本央行亦表明,之前干預匯市用既四萬幾億日圓,會全數放曬喺市場,變相加馬印錢。

但英美多份大報話、資金市場已仿如08年雷曼倒閉後、對交易對手完全再無信心,大部份貨幣基金,依家只係肯拆出最長一星期資金,情況遠比想象嚴重。

更大問題係歐洲債務危機愈滾愈大,經過幾日討價還價後、歐洲央行改變態度,暗示會市場購入意大利同西班牙債券。

意大利同西班牙上星期五先後宣布押後賣債計劃。

目前歐洲央行資產負債表超過二萬億歐元,舊年五月以嚟,佢地先後買入750億歐元臘希、愛爾蘭同葡萄牙嘅債券,之後一直跌價。

如果歐洲持續買入意大利同西班牙債券,按每年兩國發債總額最少高達6000億歐元計,法巴話,央行最少要幫手買兩成,即係二千幾億先有能力控制債息唔再大升。

倫敦一個研究機構計過,歐洲央行決定咁做,一旦持有既債價再跌超過百分之四,整個歐洲央行資本水平,就會全數被抵消。

對於目前困局,紐約大學授魯賓尼無論歐洲有行動,或者美國再推QE3、歐美要避免衰退,係無可能既事。

呢個先係歐債,同美國評級下調外,全球面對最大問題。

佢用「Mission Impossible」來形容全球經濟衰退,即係任何政策都無可能改變呢個局面。

魯賓尼話,即使聯儲局再推出QE3,但受制通脹問題,最終規模只會太細同來得太遲,佢建議歐洲央行應該減息至零,同時各國採取短期擴張、中長期收緊既財政政策,經濟先可望在見過衰退後、先有機會再次反彈。

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