2011年9月21日星期三

路線圖

希臘同歐盟、歐洲央行以及IMF 呢三頭馬車、開完二日電話會議,希臘財政部發聲明指,會議取得良好進展。

表面話係有信心,不過金融時報話,方案仍然有唔少暗湧。

最明顯係整個談判、重點已經由加稅建議,變成要求希臘盡快削減開支,其中希臘政府被迫同意、裁減2萬至2萬5千個喺舊年僱用嘅公務員,另外幾千名公營機構嘅僱員,亦可能要「六折」出糧。

金融時報話,咁正係反映債權人已經對希臘採取加稅既建議,失去耐性,認為裁員先至係最快解決問題既方案,

不過呢個建議就觸怒大量民眾,喺雅典、有大批希臘公務員上街示威,反對緊縮措施令佢地失業。

金融時報亦質疑、裁員方法係呼可行,因為現任執政黨其中一個最大支持者、正係來自工會。

歐盟、歐洲央行同基金組織嘅代表,下星期初會重返雅典,評估新緊縮開支方案嘅細節,不過基金經織表明、除非希臘接受一切條款、否則首席代表湯娒森唔會重返談判桌。

其實到目前呢個階段,要撤底解決歐債問題,可行既路線圖得三個。

市場原本最大期望,放左喺歐盟提出既歐元債券慨念,不過德法由於擔心會失去三個A主權評級,喺佢地反對下、歐盟主席巴羅佐立場都有變,佢話要長遠考慮成立歐元債券機制既可行性,不過都承認,既然德國強烈反對,短期內要推出係唔可能。

咁擴大現有既四千四百億歐元金融穩定基金係咪可行?

最大變數係十七個成員國係咪可以團結。芬蘭同丹麥都先後表達左有保留,而作為最細少既一個成員,斯洛文尼亞政府正面臨倒台,分分鐘可以令整個拯救計劃失敗。

更何況要擴大基金,就要先搵到新錢。

巴西雖然考慮充作白武士、為歐元區提供嘅資金援助,建議金磚五國,直接向基金組織注資100億美元。

不過,其他四國有保留,因為印度、中國同俄羅斯早前已經承諾向基金組織,合共提供700億美元嘅援助,要再加碼並唔容易。

事實係、前人行貨幣政策委員余永定已經表明,中國唔應該再買歐洲債券。

既然現有方法唔可行,剩底既、就係希臘違約、以及退出歐元區。

金融時報主筆馬丁沃夫話,要接受希臘違約唔難,問題係幾時發生。

但要希臘退出歐元區,馬丁沃夫話任何建議後果都係災難性,退出國家第一年就要承受經濟百分之五十既損失,其他歐元國亦要面對貨幣以及銀行體系風險。

佢認為最有效方法,係歐洲央行即時採取量化寬鬆措施,同時為南歐國家作出削債,先有機會渡過危機。

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