金融幼兒班

中央決心人民幣繼續升，但敵唔過市場力量，繼早前香港嘅離岸價，連在岸價都失守。

人行開出嘅中間價，定喺６．３６２３兌一美元，再創０５年７月、匯率改革以嚟嘅新高，係三日以嚟第二次。

唔止升穿６．３７水平，百分之０．５７嘅升值幅度，更加係七個星期以嚟最大。

但係去到交易時間，喺上海嘅中國外匯交易中心，根本做唔返咁高，頂多只係見過６．３８水平，差距有成達２百點子。

嚟到香港，離岸價更加就更低，只係造到６．４２兌一美元附近，低水幅度由上星期、破紀錄嘅百分之２．５，收窄到唔夠百分之１，但仍然高過歷史平均水平。

市場價忽然急跌，華爾街日報形容，人民幣政策而家只係「幼兒級」，市況突變，係幫積極將人民幣國際化嘅中央政府，睇清咗現實有幾殘酷。

更令人擔心嘅係，人民幣國際化進程會唔會再受阻，甚至好似０８年嘅危機咁，停止升值步伐，甚至容許少幅貶值？

市場而家有兩大隱憂: 1.外貿順差減少 2.驚大陸好似08年咁停止升值。

蘇皇就話有可能。貿易逆差收窄、實際匯率升幅加快，同美元大幅上升，人民幣貶值嘅可能性，比３年前大幅增加。

當年為咗抵禦金融海嘯、引發嘅出口大跌而唔再升值，提高出口競爭力，金融時報形容政策成功。

失去咗「必升」嘅光環，就連本港嘅人民幣債券市場都受拖累。

債價急跌，點心債嘅平均回報，由４厘半急跌落１厘２嘅水平，唔少諗住嚟發債嘅，包括馬來西亞投資公司，計劃都推遲咗。

當然亦不排除人行係有意夾大鱷，將憧憬人仔升值的炒家擊退!