預左要還

三年前「大到不能倒」既恐慌、又再次係全球銀行界蔓延。

觸發點源自歐洲，穆迪表示，正係檢討將比利時銀行DEXIA降級，消息就指係佢地持有超過二百億歐元既南歐債券。

DEXIA隨即計劃出售喺法國嘅貸款分部，以及分拆業務、成立「壞帳銀行」，由國家財政支持。

現實係歐債危機一拖就兩年，歐洲銀行出現問題早已經唔係新鮮既事。

問題係、如果有危機唔係歐洲，而係全球最大金融中心--華爾街?

可能好難想像，不過由違約交易掉期反映、全球最高危既金融機構，唔係歐洲、反而係喺美國。

摩根士丹利同美銀，違約風險高達四、五百點，比起水深火熱既意大利銀行UniCredit仲要高。
就算係堪稱最賺錢既投行高盛，違約風險一樣高過法興法巴同法農。

觸發摩根士丹利違約風險急升、事緣係上星期一篇分析文章，披露佢地喺法國既涉及貸款高達３９０億美元，仲高過大摩本身既市值，事後文章經Twitter廣泛流傳，令大摩CDS急升至08年雷曼倒閉後最高水平。

面對危機擴散，大摩行政總裁戈爾曼，向員工發出內部電郵，指市場有太多混亂同錯誤既信息，佢歸疚係人心虛怯、令恐懼戰勝左常識。

而大股東東京三菱UFJ亦罕有發表聲明，重申佢地既長期投資承諾不變。

消息就話，３９０億美元既法國貸款係截至舊年底總數，而且涉及既數字係總額而非淨額，經過今年減持後、大摩對法國既貸款實際已經係降至接近零，佢地計劃未來兩星期會公布更多相關數字。

不過有基金話，投行既運作就係黑箱作業，當風險蔓延到所有行業既時候，資本市場就會對欠缺透明度既投行作出懲罰。