激素

內地用過四萬億激素，催谷經濟，依家證明唔係一枝營養大補針就收效，激素副作用之大，今日各方仲嘗緊苦果!

但壞習慣難改，阿爺終於忍唔著，打左枝「匯金」激素。

零八年以嚟，今次已經係第三次出動匯金激素，但對內地股市效用，三次之中最細。

內地股民羊群效應比任何一個市場為大，點解匯金激素今次無力呢?

現實係同胞買股，從來只睇概念，唔理估值，同佢地講市盈率、帳面值，你問下一批分析員，肯定無人會理你。

中央行錯一步，係唔夠針對性。要收激素效應，好應該用匯金買中小板股份。

一嚟，內地蟹民有機會走貨，二嚟可以收到曲線救中小企之效。

不可否認，阿爺谷經濟有一手，但控經濟水平仲有距離。正如美林所講，幾次因為結構問題造成調整市，當局都係靠印花稅、停批新股、甚至發人民日報社論呢的小動作應對。

中國經濟唔會大爆，至少短期內唔會出現。但匯金激素一出，太多負面分析同揣測。瑞信陶冬講得岩，中國今時唔同往日，依家受太多結構問題拖累，好似中小企，地方債，以及泡沬等。

外國傳媒對今次匯金增持內銀，抱有懷疑態度。

連華爾街日報，亦趁今次匯金增持，以長篇文章質疑中央係刻意托市，因為外國投資者，已經開始對內地既企業盈利、甚至經濟數據既真確性，抱有懷疑態度，而唔少資金開始減持拋售點心債同人民幣遠期合約。

投資者開始唔相信政府公佈既統計數據、唔信公司公布既盈利、甚至唔信政府官員既評論。
唔信歸唔信，同歐美既債務及經濟放緩問題比較、內地唔代表無能力拆彈。

兩個當前最大隱憂，包括出口放緩同樓市泡沬，計一計數，出口佔既經濟增長既比例，已經由零七年既35%，降至兩成七，瑞銀就計過，出口放緩最多只會影響GDP一個百分點。

樓市、特別係房地產業既固定資產投資，舊年佔左本地生產總值一成四，雖然黃金周「不黃金」、但人口流動同工資增長，仍然被認為足以支持樓市。

至於超過十萬億人民幣既地方債，雖然有機會增加銀行壞帳，不過以上半年整體不良貸款比率唔夠百分之一，內銀似乎仍然有能力吸收。

何況以內地公共財赤佔GDP比重只有六至八成，同美國既九成四、或者日本既百分之二百二十，仍然有好大距離。

當然，外國有懷疑，唔係唔合理，嚟緊，會有好多高層會議，分析經濟形勢。

講真最直接最簡單方法，係中央根本咩都唔使做，只要拿出誠意，講出事實真相，兼有數據支持，一直存在既信任問題，先有望改善!