鵝「尾」
第四季? 繼續要避險。
問題係，「險」從何來？
歐債危機未解決，希臘問題日日新鮮。
美國歷史性被降級，失業率高企，經濟瀕臨雙底衰退。
新興市場雖然表面風光、負債又偏低，但投資者過往喺當地輸過好多，所以高風險嘅標籤，仍然洗唔甩。
以為市況難玩？但投資市場叻在識推陳出新。
最新玩法，係炒「黑天鵝」事件會唔會發生。
見過雷曼倒閉，仲有啲咩可能性極低、但影響極大嘅「極端」事件會發生？
可能係經濟衰退？基金研究機構ＥＣＲＩ就講明，美國經濟已經陷入惡性循環，以為而家經濟差？
你根本未見過風浪。
具體會點發生，暫時真係估唔到，但已經有基金陸續成立，專炒呢類情況。
暫時統稱為「風險尾部基金」TAIL-RISK FUND，仲有唔少錢流入。
有「黑天鵝」作者塔勒布Taleb 座鎮嘅UNIVERSA，年初以嚟流入嘅資金，多咗至少兩成。
機會率咁細都有人買？
原因係因為傳統用嚟對沖跌市嘅工具，已經炒到貴晒。
以ＶＩＸ恐慌指數為例，由歐債危機升溫計起，兩個月內升咗八成。相關票據仲誇張，累積升幅一倍四，再炒空間有限，隨即錄得１１億美元資金外流。
嫌玩法太複雜，可以揀低風險少少，高盛近期都向證交會入紙，申請成立專買「低Beta」股分嘅基金。
簡單講即係風險系數比較低，好似煙草製造商ALTRIA呢類歷史長、係行業龍頭、現金流穩定又有息派嘅藍籌公司，普遍符合晒。
好處係喺大跌市當中股價往往唔駛跌，甚至有得升。
但都唔係一勞永逸。出咗名係大淡友嘅、野村「詹久阿」就睇，標普５００指數可以落到７００點，即係比現水平跌多３成８。如果中嘅話，睇嚟邊隻藍籌都唔會有運行。
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