2011年12月1日星期四

救生圈


唔係救歐債危機,英美既主流媒體都相信,今次六國央行聯手,係避免債務問題蔓延到銀行身上,唔好再出現08年雷曼倒閉後既環球信貸收縮。

華爾街日報形容,美元掉期安排只係一劑止痛特效藥、根本唔係醫病既治本良方。

美元互換掉期早喺07年已經推出,喺雷曼08年倒閉後,成為左全球銀行既「救生圈」,08年底動用既掉期規模高達六千億美元。

呢個機制喺舊年5月歐債危機再惡化後再重新啟動,但使用既規模一直唔大。

今次六國央行咁急著出手,市場不禁有個疑問、係咪仲有一啲隱藏問題未曝光?

Pimco埃爾阿利安話,中央銀行肯定係觀察到、銀行體系有問題令佢地憂慮,所以要先發制人。

既然唔係治本良方,市場好關注係下一步既救市行動,關鍵又係喺歐央行身上,會唔會進行量化寬鬆?

多國央行既聯手措施,就係向歐洲央行同德法領導人施壓。

日本央行行長白川芳明,喺記者會上都講明、今次行動只係為歐洲國家「買時間」。

克魯明話,美元掉期並唔係新鮮既事,市場過分亢奮,唯一合理解讀係歐央行下一步會配合進行量化寬鬆。

話說回來,零八年以嚟,央行神奇之手,無處不在。市場一次又一次證明,股市愈跌、央行出手機會愈高既諗法係正確。既然慣例已開,以後無謂再堅持講什麼避免道德風險!

奇在美國經濟數據奇佳,股票市場尤其突出,伯南克點解要化身為全球教父,牽頭救市,呢個疑問,始終解唔開。

聯儲局美其名,係解決資金流動性風險。但係行內人都知,掉期從來少人借,因為一借就會俾行家唱通街。

況且,掉期利率,對市場利率既傳導性唔算太大,零八年已經證明一切。

官方解釋欠道理,英美兩份大報講得坦白,聯儲局盤算,就係用半厘掉期利率既成本,將歐債問題白熱化,要你歐洲央行禮尚往來。

金融時報講明,減得美元掉期,歐洲央行無理由拒絕減息,同削減抵押品要求。

華爾街日報主筆DAVID WESSEL講得更赤裸。文章一開始就話,歐洲應該心知肚明,歐債問題大過雷曼。

Wessel更發炮,話零八年美國問題由美國一手搞掂,今次歐洲在情在理,責無旁貸。 

全球股市,美股一枝獨秀。彭博同華爾街日報近日鬥揭聯儲局同財政部點樣相繼向對沖基金放料,經常私下接觸。

美股唔跌,依家開始明點解。講到呢度,大家都明,伯南克當然唔會一次就收手!!

伯南克周小川齊齊做聖誕老人,時間或有巧合,又或真係配合天依無逄。

投資者感動,更令人感動係內地股市事前似乎無風可收,一反常態,非常進步。

所以二零一一年十一月三十日,係值得記著既日子。

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