等價交換

雖然只係十二月，不過先來一個2012年既大預言!

香港首富地位明年有變，李超人要讓位!

雖然係有些嘩眾取寵，不過周日推介會一句「萬世千秋」既鄭家純，真係令人目定口呆!

周大福集資計劃一波三折，好在最後埋單計埋數集資額都有三百億，雖然市值計埋得二千一百億，同和黃市值既二千九百億仲有距離，但純官只要繼續識得用佢套「鍊金術」，要攀上首富之位都唔難!

呢套鍊金術，有研究過招股書都會發現、就係一套不斷衍生銷售點既「無中生有」術!

今年四至九月半年間，周大福開設新店/櫃位既速度，簡直就係神速，半年就增加了一百四十個以上銷售點，而之前平均每年新增銷售點，都只係一百五十個。

唔好咁開心著，鍊金術有所謂「等價交換」，快速擴張代價係犧牲左直接管理權，廣招加盟店，佔總數比例由 27%升至 34%。

當然大家心理明白，鍊金術目的係提升周大福上市前既業績，令佢地盈利急漲一倍。
肯花時間肯比心機，其實周大福分招股書仲有唔少嘢學既!

華爾街日報就形容雖然呢分招股書客套話多、但都不乏真知灼見，例如周大福形容內地黃金地段零售店面難求，但咁反而更難解釋，佢地未來五年點樣可以加開500家新店?

仲有一個難解之謎，係內地店鋪佔左公司總數94%，但只係貢獻左56%既營業額，反而只係佔6%既澳門香港門店，就提供左44%營業額，如果內地真係咁好賺，點解盤數係咁?

講真，一啲小型既零售品牌、好似係莎莎包浩斯、甚至大家樂大快活，個個都話未來都係喺內地，但真正可以喺內地搵到錢既品牌，一隻手都數唔出!

唔好唔記得，要認購周大福，仲有個「Management Discount」，見佢單係解釋公司架構「欲言又止」、真係擔心上市真係會發生「分身家」風波!

唔少芬佬坦言，本來諗著今次係彤叔出手都落少少疊，點知一見又係有純官領軍，心中都涼左半截!

唔係要阻大家發達，不過或者好似華爾街日報咁講，內地的確係遍地黃金，但投資者唔好比呢啲未來既黃金蒙蔽左雙眼!