安全地帶
過去四年投資者學識既、係好多本來以為係最穩陣嘅債券，都變成高風險。
華爾街日報主筆韋塞爾，形容全球投資者最需要、係一種可以視為「安全」既金融資產。
道理大家明，但喺邊度搵？
瑞信做過統計，市場界定為安全嘅資產，過去四年，由二十二萬億美元，大縮水到剩返十二萬億。
但同一時間，新興市場儲落，要投資嘅外匯儲備，就由四萬億，勁升到七萬億，咁多錢要投資，究竟去邊到好呢？
太平洋資產管理董事總經理EL-ERIAN話，資金暫時都睇唔到有咩可以取代到美國、或英國國債，原因係資金需要避險。
所以美債就算無左三條Ａ評級，一樣吸引大量資金流入，唯一問題係、價格太高，甚至出現負回報。
或者好似係「債王」格羅斯所形容，美債係咁多件污糟衫入面最乾淨嘅，根本無得揀。
但係呢D國家全部都借落好多錢，情況唔好得過歐洲好多。咁可以點算？
其實有一個趨勢、醒目錢年中已經見到出路。
原來而家唔少大型跨國企業，好似雀巢、埃克森美孚同可口可樂等，CDS價格仲低過美國同德國政府，原因係佢地手頭現金充足，加埋甚至富可敵國。
所以優質企業債券、成為左避險工具。
要再搵新投資機會，不妨由新興市場既債券入手。
年尾派成績，根據金融時報統計新興市場所有基金之中，論回報率，頭四位全部係債券基金，回報率百分之九至一成二。
如果單睇新興市場股票基金，跑贏係邊個，怕且大部分人都估唔中。
原來六大新興市場表現最好既基金入面，有三隻係投資突尼斯市場，無錯係非洲果個、年初最先革命。
三隻之中，兩隻更名列頭兩位，回報分別有百分之六，同一成八。
突尼斯，既唔係金磚成員，亦唔係備受吹捧既新興市場，能夠跑中，基金操盤手話，多得年初革命有機會撈底，更好彩係當地經濟遠比預期復蘇快。
除左突尼斯，另一意外就係委內瑞拉股市全年升八成，更係冠絕全球。
當地有賴油企併購，引嚟大批資金流入，基金經理話，當查韋斯總統身患重病消息傳出，係佢一生人收最多電話既一日，全部係客戶查詢!
投資界老手話，突尼斯，同委內瑞拉故事，令好多追求高增長，高回報既投資者醒覺，因為新興市場，高增長，唔限於中國，亦不止印度同巴西呢個BRICS。
展望二零一二，高手繼續話困難，安全至上，債券一定行先。股票就要避開金融，同周期性股份。消費股係首選，但中國無份。
因為佢地心目中，巴西一的煙草股，阿根廷好幾隻食品股，業務更實在!!
華爾街日報主筆韋塞爾，形容全球投資者最需要、係一種可以視為「安全」既金融資產。
道理大家明，但喺邊度搵？
瑞信做過統計，市場界定為安全嘅資產，過去四年，由二十二萬億美元，大縮水到剩返十二萬億。
但同一時間，新興市場儲落，要投資嘅外匯儲備，就由四萬億，勁升到七萬億，咁多錢要投資，究竟去邊到好呢？
太平洋資產管理董事總經理EL-ERIAN話，資金暫時都睇唔到有咩可以取代到美國、或英國國債，原因係資金需要避險。
所以美債就算無左三條Ａ評級，一樣吸引大量資金流入，唯一問題係、價格太高，甚至出現負回報。
或者好似係「債王」格羅斯所形容，美債係咁多件污糟衫入面最乾淨嘅，根本無得揀。
但係呢D國家全部都借落好多錢，情況唔好得過歐洲好多。咁可以點算？
其實有一個趨勢、醒目錢年中已經見到出路。
原來而家唔少大型跨國企業，好似雀巢、埃克森美孚同可口可樂等，CDS價格仲低過美國同德國政府，原因係佢地手頭現金充足，加埋甚至富可敵國。
所以優質企業債券、成為左避險工具。
要再搵新投資機會，不妨由新興市場既債券入手。
年尾派成績，根據金融時報統計新興市場所有基金之中，論回報率，頭四位全部係債券基金，回報率百分之九至一成二。
如果單睇新興市場股票基金，跑贏係邊個，怕且大部分人都估唔中。
原來六大新興市場表現最好既基金入面，有三隻係投資突尼斯市場，無錯係非洲果個、年初最先革命。
三隻之中，兩隻更名列頭兩位，回報分別有百分之六，同一成八。
突尼斯，既唔係金磚成員，亦唔係備受吹捧既新興市場，能夠跑中，基金操盤手話，多得年初革命有機會撈底，更好彩係當地經濟遠比預期復蘇快。
除左突尼斯，另一意外就係委內瑞拉股市全年升八成，更係冠絕全球。
當地有賴油企併購，引嚟大批資金流入，基金經理話，當查韋斯總統身患重病消息傳出，係佢一生人收最多電話既一日，全部係客戶查詢!
投資界老手話，突尼斯，同委內瑞拉故事，令好多追求高增長，高回報既投資者醒覺，因為新興市場，高增長，唔限於中國，亦不止印度同巴西呢個BRICS。
展望二零一二，高手繼續話困難，安全至上，債券一定行先。股票就要避開金融，同周期性股份。消費股係首選，但中國無份。
因為佢地心目中，巴西一的煙草股，阿根廷好幾隻食品股，業務更實在!!
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