2011年12月30日星期五

東邊不亮、西邊亮?

中國去年正式取代日本,成為全球第二大經濟體系。

不過股市?                          
                                       
上證指數累積跌兩成多,表現同印度一樣僅次於希臘,係全球最差既主要市場。

經濟同股市脫勾,成為今年投資者最不解之謎,沽空中國亦成勢成為外國基金同傳媒「樂此不彼」既焦點。

有研究機構如渾水專門針對民企。

亦有對沖基金Chanos集中沽空內銀內房,佢部分行家回報更高達五成。

原因其實唔難理解,08年底以來內地銀行借出破紀錄既四萬億美元,呢幾年唔少都成為壞帳。

官方數字就話不良貸款只有五千億美元,但惠譽話,實際係四倍都唔止,超過二萬億美元。

地方債務同潛在既影子銀行問題,一樣令投資者心寒。

金融時報話單係要解決地方融資平台問題,就要動用比08年美國救市基金多出1.5倍既錢,先可以收效。

而估計高達一萬四千億美元既影子銀行貸款,隨著溫州民企倒閉潮,亦令人擔心中國會成為次按危機翻版。

諾貝爾經濟學獎得主克魯明、正係擔心內地經濟崩潰、會令環球經濟雪上加霜。

佢將幾年前美國影子銀行規模同內地比較,令佢擔心既係、內地既問題更嚴重,而且已經出現崩潰既先兆。

但並非所有西方媒介都一面倒睇淡內地,新一期經濟學人就預測、中國可以提早取代美國、成為最大經濟體系。

經濟學人話、內地經濟規模而家只係美國既一半,佢地假設係、以未來幾年內地保持百分之七點七五增長,同人民幣每年升值百分之三計,會好快跑嬴每年只有百分之二增長的美國。

到左2018年,內地就會取代美國,成為全球最大規模既經濟體系,比舊年預測仲要提早一年,到時人民幣亦會成為主要儲備貨幣。

投資雜誌Marketwatch亦認同,內地經濟仍然可以維持穩定、快速增長,認為投資者應該押注、喺中央注重既農業、電信、能源同石油領域。

以我們觀察到投資者情緒,其實大部分人都理解內地放緩的跡象已相當明顯,只是一廂情願相信,阿爺有能力及時調控放寬政策。

希望我們估錯,但這種過分樂觀的揣測,才是最令人擔心,甚至大於經濟放緩本身………

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