外流

過去一個幾月，人行不斷托高人民幣開市中間價，但都阻唔到。

因為貶值預期升溫，造成既資金外流。

同時間外貿順差收窄，資金外流速度遠比預期多。

上個月，外匯佔款大幅減少一千億人民幣，係連續三個月，有資金流出中國，規模比起之前兩個月嘅兩百幾億，走資速度明顯轉急。

導致外匯儲備、亦罕有下跌，到舊年底，儲備少過３萬２千億美元，除咗係連續兩個月減少，總結上一季，儲備少咗２０５億美元，係九八年以嚟，首次下跌。

資金外流趨勢，起馬喺第一季都仲會持續。

當然有弊有利，外匯儲備減少，有助減低國際間對北京操控人民幣嘅指責。

由於熱錢充斥已經再唔係問題，喺資金流動性大幅減少下，人行透過減存款備準金率，或啟動其他寬鬆措施既彈性更大。

其實外匯佔款同外匯儲備下降，唔需要太恐慌。

因為部份係反映匯率波動，同順差收窄。而在港人民幣資金調回內地，部份兌換番美金，會提供緩衝。

數一數，內地儲備仍然有三萬幾億美金，實在唔需要擔心。反映資金外流，會令人行進一步放寬銀根，避免資金外流構成影響。

我們始終相信，人民幣國際化早已是一條不歸之路，經過呢幾年金融同歐債危機，美元反而成為避險天堂，內地亦明白要爭取國際金融定價權，絕對需要有一種國際貨幣支持，大家實在無須過分擔心。