2012年1月26日星期四

DOVNANKE 鴿南克

你有無諗過三年後自己會變成點?

認真講,三年流流長、唔好話自己會點,世界會係咪末日都唔知,有無需要做咁長預測?

所以大家都做唔到聯儲局主席,因為普通人根本無呢個預測能力!

聯儲局今年首次會議,喺里士滿聯儲銀行行長拉克爾投反對票下,當局承諾將超低利率,由2013年年中,進一步延長到2014年年底。

聯儲局同時亦增加政策透明度,歷嚟首次制定通脹目標喺百分之2,可以話了左伯南克多年來既心願。

至於就業目標,聯儲局話由於受太多因素左右,佢地好難制定具體水平,不過委員共識係長期趨勢介乎百分之五點二至六。

所以中環人話,由二零一二年,一月廿五日起,伯南克改名,叫做鴿南克。佢利用透明度做理由,將鴿派本色盡現眼前。

金融時報形容、設定通脹目標將會改變聯儲局日後既運作,政策工具只會視乎單一既目標,換言之只要通脹低於百分之二既水平,聯儲局就有理據推出第三輪既量化寬鬆。

為咗引導市場利率下降,聯儲局亦首次公布局內委員對利率嘅預測。但委員對於幾時收緊貨幣政策、就意見分歧。

鴿南克又好,伯南克都好,無疑係當今世上最幸福快樂既經濟學家。

試問世上,有邊個經濟學家,有呢種福份,將學術能學以致用於全球最舉足輕重既中央銀行?

佢老師費沙,輩份高過佢,依家都只係掌管以色列央行。

鴿南克有呢個福氣,佢為設定通脹目標,同增加透明度,前者爭取廿年,後者傾左近六年,佢終於在委員會內大換班之際、成功爭取。

鴿南克QE,好多人唔鐘意,但無佢,美國暫時唔可以經濟上跑贏歐洲,領導群雄。

如果根據格羅斯推測,三年內唔加息,期間會有QE3、QE4、5、6,甚至變成無限QE!

雖然聯儲局結論係,最快一四年底或以後先會加息。但多謝主席提高透明度造法,十七名委員中,支持出年底或之前加息,同認為最快一五年甚至更遲加息既委員,各佔六票。

所以,認為後年先係加息時候涉及既五票,成為未來關鍵。

即係話,呢五票他日轉軚,支持提早或延遲加息,取態係點,會直接影響鴿南克決定,亦可能變成損害中央銀行最重要的公信力!

所以今次聯儲局有透明度之餘,亦製造唔少混亂。簡單講,以後公開市場委員會會議結果,唔需要睇文字公布,數票做比較就得!

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