2012年2月21日星期二

絕路?

一個月前,先至當著面同德國總理默克爾及法國總統薩爾科齊、就削債幅度達成協議,轉頭希臘債券持有人又被要求增加削價幅度。

喺長達十四個鐘既會議中、私人債權人代表,先後四次被德國財長朔伊布勒要求,離開談判會場,返去尋求其他債權人同意更大既削債幅度。

德國同荷蘭既代表表現咁強硬,原因係佢地心知,今次拯救計劃唔會係最後一次。

金融時報取得,歐盟、歐洲央行同國際貨幣基金組織,上星期提交嘅「希臘債務可持續分析報告」,十頁既報告頁頁驚心。

報告評估,希臘最壞嘅情況係,喺2020年嘅債務佔國內生產總值會升至百分之160,希臘需要額外嘅2450億歐元救助貸款。

即使最理想嘅情況,第二輪貸款以外,仍然額外需要多500億歐元。

其實臨尾超過十三小時既談判,箇中問題表露無遺,更重要係再次令大家學識一種野,咩叫拖字訣。

千三億歐元拍板,而內容其實同舊年七月差唔多,錢從何處來?私人債權人態度,目前仍然未知。如果認為歐盟峰會既結果,係為希臘問題劃上句號,相信句號其實會有更多。

同之前相比,今次叫做通過援助,暫時只係市場亢奮,但評論一致保留。

歐美各大媒體,異口同聲話,不出幾個月,又要再傾希臘問題。點解拖嚟拖去,都要再拖,好簡單,政治現實大於一切。

好簡單,希臘違約,後果未知,呢個風險依家好難有人肯承擔。事關,法國要大選,德國阿太因為之前支持既總統落台,亦要多一事不如少一事。

既然係咁,大家做場戲,扮下團結,三幾個月後,甚至可能更早既時間,先再認真,合符政治現實。

對希臘嚟講,好多評論之前寄以同情,但最後發現佢地其實係賴死唔走。

幾乎送上主權,都要伸手求援,因為希臘人真係懶。

人均最底工資八千幾歐元一年,南歐數一數二,減兩成都係高。但如果為面子脫離歐元,咁咪連人工都無埋!!

金融時報講得直接,第二輪所謂拯救,根本係自相矛盾。因為又要希臘削減開支,又假設經濟一定有改善。

就算依家,象徵式將二零二零年債務佔GDP,砌到佔百分之120.5,其實背後係假設希臘嚟緊幾年都係經濟正增長,唔好忘記,佢地舊年負增長百分之七。

更慘係私人債權人,名義削債已經由五成,加碼到五成三以上,但以目前市價計,其實削債七成半。

我係私人債權人,倒轉頭搏賠CDS會更有著數。而以後,希臘債券,地球上亦唔會有人有興趣再買! 希臘正是自行走上絕路! 不過話說回來,即使希臘走上絕路,是否代表整個歐元就要瓦解? 是否環球金融市場就要重複08年雷曼倒閉後的亂象? 只要LTRO一日存在,似乎Downside risk 未必如想像中巨大。

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