認真你就輸
經濟差、通脹又重臨。以為聯儲局難以出手啟動ＱＥ。
不過主席伯南克一樣有方法。
喉舌報WSJ話，雖然聯儲局大部分官員都相信兩輪量化寬鬆ＱＥ，唔會造成通脹威脅，但明白大眾同小部分官員會有呢種憂慮，所以構思緊一個改良版ＱＥ方案。
一方面一樣係啟動「印鈔機」，由聯儲局向市場買入長債或者按揭證券，用意係推低長期利率，令銀行同投資者願意借貸同增加投資。
不過同時為左更好控制流出既資金，聯儲局會調轉頭、向銀行同投資者借入短期貸款、例如係２８日既低息貸款，用意係控制番短期既流動性。
聯儲局內部認為，呢種類似「逆回購」操作。收緊番短期資金沖銷、有助減少一啲短炒活動，特別係避免炒高商品市場、變相刺激通脹。
０９年以來首次先後兩輪ＱＥ，製造左一萬六千億美元既資金。
到舊年改用「買長債、沽短債」既ＯＴ２扭轉操作，注入四千億美元既新錢。
不過由於短債規模有限，市場預計再有ＯＴ２，規模都大唔過二千億美元。
相反，改良版ＱＥ並唔受到聯儲局既資產規模影響，同時亦可以配合貨幣基金一齊運作、唔需要再過分依賴銀行。
有人批評伯南克不懂理論，只懂鳥托邦，希望可以一邊印鈔、又唔需要付出成本。
更有機會推高短期利率、而同時釋放同收返流動性，亦會向市場發出矛盾嘅訊息。
其實局長何嘗唔知此法會自我反駁，其實伯南克都公開講過，要再救經濟，其實應用財政政策，奈何兩黨爭拗已非佢個人可以介入。
作為討論，其實問題可以倒轉: 如果沒有OT 2，今日的世界會否不一樣?
雖然美國的樓價指數Case Shiller近日再跌至０６年低位，不過在mortgage rate 屢創新低下，如兆富所言，個別地區已有反彈，甚至有業主反價情況。部分原因係Case Shiller指數大約滯後三個月，所以未反映最新情況。
先不說失業訊，單睇GDP，美國經濟比預期好，舊年第四季美國國內生產總值，由原來上升百分之２點８，向上修訂為百分之３，比預期高０點２個百分點。
以３個％計，作為發達國家，應該不算壞吧？
覺得今次改良版ＱＥ高明之處，不是實際有無用，而係影響市場預期。
當各界一致話美國通脹重臨，令聯儲局難再出手之際，伯南克透過口舌報，拋過改良ＱＥ，就係令市場開始改變呢種預期。
到最後，好彩的話，經濟真係有起色，咁有無改良版，其實都不太重要
不過主席伯南克一樣有方法。
喉舌報WSJ話，雖然聯儲局大部分官員都相信兩輪量化寬鬆ＱＥ，唔會造成通脹威脅，但明白大眾同小部分官員會有呢種憂慮，所以構思緊一個改良版ＱＥ方案。
一方面一樣係啟動「印鈔機」，由聯儲局向市場買入長債或者按揭證券，用意係推低長期利率，令銀行同投資者願意借貸同增加投資。
不過同時為左更好控制流出既資金，聯儲局會調轉頭、向銀行同投資者借入短期貸款、例如係２８日既低息貸款，用意係控制番短期既流動性。
聯儲局內部認為，呢種類似「逆回購」操作。收緊番短期資金沖銷、有助減少一啲短炒活動，特別係避免炒高商品市場、變相刺激通脹。
０９年以來首次先後兩輪ＱＥ，製造左一萬六千億美元既資金。
到舊年改用「買長債、沽短債」既ＯＴ２扭轉操作，注入四千億美元既新錢。
不過由於短債規模有限，市場預計再有ＯＴ２，規模都大唔過二千億美元。
相反，改良版ＱＥ並唔受到聯儲局既資產規模影響，同時亦可以配合貨幣基金一齊運作、唔需要再過分依賴銀行。
有人批評伯南克不懂理論，只懂鳥托邦，希望可以一邊印鈔、又唔需要付出成本。
更有機會推高短期利率、而同時釋放同收返流動性，亦會向市場發出矛盾嘅訊息。
其實局長何嘗唔知此法會自我反駁，其實伯南克都公開講過，要再救經濟，其實應用財政政策，奈何兩黨爭拗已非佢個人可以介入。
作為討論，其實問題可以倒轉: 如果沒有OT 2，今日的世界會否不一樣?
雖然美國的樓價指數Case Shiller近日再跌至０６年低位，不過在mortgage rate 屢創新低下，如兆富所言，個別地區已有反彈，甚至有業主反價情況。部分原因係Case Shiller指數大約滯後三個月，所以未反映最新情況。
先不說失業訊，單睇GDP，美國經濟比預期好，舊年第四季美國國內生產總值，由原來上升百分之２點８，向上修訂為百分之３，比預期高０點２個百分點。
以３個％計，作為發達國家，應該不算壞吧？
覺得今次改良版ＱＥ高明之處，不是實際有無用，而係影響市場預期。
當各界一致話美國通脹重臨，令聯儲局難再出手之際，伯南克透過口舌報，拋過改良ＱＥ，就係令市場開始改變呢種預期。
到最後，好彩的話，經濟真係有起色，咁有無改良版，其實都不太重要
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