2012年4月11日星期三

殺價大享

「電訊魔童」要做「傳媒大亨」,講過100億先肯賣嘅電訊業務,而家半價成交。

為咗專注發展多媒體業務,城電以合共超過50億,出售香港、加拿大等固網同長途電話服務,比私募基金「CVC」。

電訊過去十幾年一直城市電訊核心業務,92年由加拿大回流香港,王維基先以「殺價超人」形象,透過割喉式減價、打破壟斷嘅IDD市場。

之後再投固網牌、由零開始、一手一腳喺全港舖設光纖網絡,令「香港寬頻」成為第二大寬頻服務供應商,客戶人數124萬。

今次放棄本業,王維基話,係電訊業務市場已經成熟、而且大部分業務只限喺香港進行。

相反發展多媒體業務,無論喺香港、內地同東南亞,增長前景都比較理想。

08年入主亞視既十二日,自稱上左人生寶貴一課,仲燃起王維基對多媒體業務既興趣。

王維基係公認既電訊魔童,佢當年殺價超人,仍然令人津津樂道。分析員話,不能懷疑,魔童雖然在商言商,但對電訊市場有一定貢獻。

魔童當日,許下全港鋪網宣言,要覆蓋全港二百萬個家庭。用左三十五億,十一年時間,舊年剛好差唔多達標,一百八十萬家庭蓋幅,極速光纖寬頻,獲討論區極力推介。

今日電訊魔童要變身做電視魔童。五十億,同電訊業務分手。五十億,只係比當年三十幾億投資額多四成,但五十幾億,原來已經高過曬城電市值。

如果用市盈率計,交易相當於舊年市盈率十七倍,同行業睇齊,唔算係極靚價。

如果用五十億呢個現金額,同之前分析員認為城電既企業價值相若,即係今次魔童變身,其實令到城市電訊體現真正價值,係每股值七個一毫四。

賣曬公司唯一值錢,兼唯一有現金流業務。

城電俾現有股東既分手費,或者補償,係每股兩個半。魔童袋八億八千七百幾萬,小股東?

當然視乎佢地持股。但簡單一條算術,用交易總額相當於每股值七個一毫四計,即係股東分錢之餘,其實更重要係要夾番每股四個六毫四,幫王維基完成電視魔童美夢。

講到呢度,今次變身美夢,對魔童,同股東,代價係大過得益。瑞信之前計過,電視媒體業務,由於位短期一定係無盈利貢獻,預計每年會損害城電價值六億,相當於每股六毫子。

所以,兩個半呢個補償股息,只係夠現股東有四點一六六年做緩衝,抵銷電視業務燒錢。

憑魔童既創意,內容媒體行業,一定有番新現象,期待呢個發展之餘,亦證明一樣野,就係外資對有高現金流既項目,係情有獨鐘。

作為傳媒一分子,我反而關注魔童決定保留唔賣嘅、新聞製作單位,城電會以月費55萬元,向買家提供新聞內容。

 新聞部一向係各台燒錢最旺的部門,以城電一年使費七百萬唔使、近百人員計,真係唔知條數點計? 難道是向員工殺價?

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