2012年5月17日星期四

大象瘦身

臨危受命,一年多已過,舊年策略日,歐智華處子之身,定出目標。今年?

大行批評無新意,無驚喜,似乎不盡公平。

簡單諗,舊年裁員三萬目標,唔通今年話要裁夠六萬咩?

第二年策略日,骨子裡,係領功日。

股本回報目標、成本收入比率目標、資本充足率目標,通通可以維持不變。

要記著,中間已經過左兩次歐債危機,仲有大陸硬著陸風險。

傳媒可論唔多留意,金融時報Lex專欄就特別提出,歐智華可以喺一年內減去左550億美元既風險資產,證明佢絕對係一個好頑強既人。

歐智華領導既匯控、就好似一個「肥佬」瘦身一樣,最初幾磅肉係好易減磅,但要持之以衡先係最困難部分。

而喺歐債危機再爆發前、就做好「瘦身」工作,亦證明佢有遠見。

因此唔可以怪老調重彈,因為目標再進取,會變得不切實際,相反下調目標,又會變成膽小鬼。

從匯豐第一季業績睇,其實歐智華目標,幾近達到。

奈何,匯豐既目標仍然建基於賣業務、斬人頭之上。股本回報係咩?根本係一個玩弄基數效應既遊戲,分子盈利唔得,咪從分母成本以及負債著手。

明智既股東,有機會對著歐智華,不妨問一句,「點解你唔學渣打、定出一個經營溢利增長目標?」

由成本著手,製造基數效應,帶動盈利,唔代表金融機構無用,無能。

係現實環境使然,匯豐好,摩通股東好,要鬧,就鬧央行主事人。

金融機構靠炒賣為生,係貪,定無得揀,絕對唔係一個善與惡既問題!!

數字上,歐智華係有沾沾自喜理由。但佢提到,股價反映投資者受落,亦有羽翼未豐之感。
你同歐洲同業比,不如同西班牙,同希臘銀行比??!!

大象今日股價對帳面值仍然達到0點97倍,只係介乎歐洲銀行0點6同亞洲銀行1點3倍中間,匯豐歐洲享有溢價,係背後有區內新興市場概念,唔該你拍落區內銀行,你仲輸緊!!!

始終,佢係一個聰明人。人工高,福利高,華哥舊年同今年,刻意將投資者策略日,定喺最接近股東大會之日,為咩?

舊年話俾人聽,我有部署,今年同人講,我有成績。「股東之春」運動,唔應該波及匯豐!

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