心裡有數?
競投倫敦金屬交易所進入最後階段，到底花落誰家?
睇出價、港交所、芝加哥期貨交易所、同洲際交易所旗鼓相當。
不過看看港交所股價倒水，一星期內，跌超過一成。市況問題之外，最重要係LME三個字。
倫敦金屬交易所董事會即將會傾收購建議，以三大買家傳出作價計，十至十二億英鎊，大家會問，係咪買貴貨?
當十二億英鎊上限價計，按二零一零年LME盈利，收購涉及市盈率一百廿六倍。
當然，數字上唔可以咁計，事關LME今年上調左交易費，另外兩年後會有本身結算所，每年慳過千萬英鎊結算費。
高盛計過，考慮埋上調交易費，節省結算費，以及營運模式改變，買方俾LME估值，仍然有四十倍市盈率。
如果一星期前，四十倍PE，對港交所仍然唔算太貴。因為港交所市盈率亦有三十一倍，但股價倒水之後，PE依家大約廿倍頭。
廿倍買一樣四十倍既野，一樣都係貴!!
LME係咪最終落入港交所之手，好快知。港交所仍然享有天時，地利，人和三大優勢。
一張中國牌，兼可以加快LME內地建存貨倉，監管層面上，英國金融監管局有份審批既，此人正是韋奕禮，前SFC 行政總裁。
難怪，華爾街日報兩日前已經預言，港交所「買硬」。
無論策略，及發展上，港交所有理由買。但對股價問題影響，不能不考慮。最簡單一個問題，假設港交所全數發行新股支付既話，股價愈跌，佢地要發行新股數目，就會愈多。
十二億英鎊，大約百五億港紙。現水平股價計，再加批股折讓，港交所要出售大約一成半新股，比一星期前，其實額外要賣多大約百分之二新股。
加埋倫敦金屬交易所本身淨現金只有二千幾萬鎊，之後會做結算所，港交所係咪投入多過百七億，值得研究!!
當然，十二億英鎊唔係最終價錢，港交所憑中國牌三個字，未必出到最高。但既然市況差，有條件反價，港交所倒不如搏一鋪，遲下叫平的!!否則，股價愈跌，發股就愈多。對沖基金就有大把空間搞事!
睇出價、港交所、芝加哥期貨交易所、同洲際交易所旗鼓相當。
不過看看港交所股價倒水，一星期內，跌超過一成。市況問題之外，最重要係LME三個字。
倫敦金屬交易所董事會即將會傾收購建議，以三大買家傳出作價計，十至十二億英鎊，大家會問，係咪買貴貨?
當十二億英鎊上限價計，按二零一零年LME盈利，收購涉及市盈率一百廿六倍。
當然，數字上唔可以咁計，事關LME今年上調左交易費，另外兩年後會有本身結算所，每年慳過千萬英鎊結算費。
高盛計過，考慮埋上調交易費，節省結算費，以及營運模式改變，買方俾LME估值，仍然有四十倍市盈率。
如果一星期前，四十倍PE，對港交所仍然唔算太貴。因為港交所市盈率亦有三十一倍，但股價倒水之後，PE依家大約廿倍頭。
廿倍買一樣四十倍既野，一樣都係貴!!
LME係咪最終落入港交所之手，好快知。港交所仍然享有天時，地利，人和三大優勢。
一張中國牌，兼可以加快LME內地建存貨倉，監管層面上，英國金融監管局有份審批既，此人正是韋奕禮，前SFC 行政總裁。
難怪，華爾街日報兩日前已經預言，港交所「買硬」。
無論策略，及發展上，港交所有理由買。但對股價問題影響，不能不考慮。最簡單一個問題，假設港交所全數發行新股支付既話，股價愈跌，佢地要發行新股數目，就會愈多。
十二億英鎊，大約百五億港紙。現水平股價計，再加批股折讓，港交所要出售大約一成半新股，比一星期前，其實額外要賣多大約百分之二新股。
加埋倫敦金屬交易所本身淨現金只有二千幾萬鎊，之後會做結算所，港交所係咪投入多過百七億，值得研究!!
當然，十二億英鎊唔係最終價錢，港交所憑中國牌三個字，未必出到最高。但既然市況差，有條件反價，港交所倒不如搏一鋪，遲下叫平的!!否則，股價愈跌，發股就愈多。對沖基金就有大把空間搞事!
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