告急

對區內新興市場嚟講，五月十日算係恐佈既一日。

亮點已盡，換來係中國外貿數字遠比預期差，同時間更令人心驚，係印度央行為穩定匯價而突然出招。

印度貨幣今年計，輕微跌5%，但由舊年高位比，其實跌逾兩成。

印度央行忽發奇想，決定向出口商下令，要佢地將手持外匯頭寸既一半，硬性兌換番印度貨幣。而日後，兌換外匯，必須要用完目前頭寸先可以進行。

簡單講，印度怕資金外流，貨幣貶值已經怕得要死。奈何今次造法，係托市假手於人。

大家記唔記得，十幾年前金融風暴，金管局一度建議企業將海外頭寸，調返本港，結果作用有限。

印度發出最大警號，似乎係本身接近一窮二白。以往，或現在，區內央行托市，干預本身貨幣匯價，手法都離不開用自己儲備。

印度依家咁做，證明些什麼？咪自己可能已經彈藥有限，為保評級落至垃圾級別，儲備先有得留底。

不過有交易商話，印度近日已經多次推出行政干預措施，包括加重向外商徵稅，今次變相進行外匯管制，唔排除會觸發更多外商撤資。

兩年內連續加息十三次、到上個月印度央行先至三年嚟首次減息，唔少評論都指央行係落後形勢，加上市場唔開放、以及經濟結構改革遲遲未有推行，呢個可能先係象國經濟發展既死結。

印度告急，中國外貿數據再令市場失望。估出口有百分之八點五，結果五唔夠。預期進口一成一增長，最後接近零。

商務部最大既功勞，係向一批盲目樂觀經濟師，左右掌摑，醒下啦!

由舊年十一月起，逄月頭經濟數據，某某大行都話，見底了。

結果，近半年，都仲係話重複見底了!

內地經濟點，總理話七點五，就係七點五，信唔信一件事，從呢個角度，見唔見底，其實唔係重點所在。

四月外貿差，睇下原材料進口。上個月，內地平均每日進口十三萬桶油，三月係五百五十萬。

上個月內地進口鐵礦石，按月跌百分之八，六個月嚟進口最少。上個月，內地進口銅，按月跌近一成九，八個月最少。

所以，之前部份分析員指，經濟係靠去存貨推動，其餘別無動力，證明係對既!!

經濟師，有時俾人印象係評論員級數。魯賓尼，克魯明，名氣大，但同一套重複十年，唔會有人怪，只會有人讚想法獨特! 萬一有次講中、就變成真英雄!!

內地分析師呢? 經濟數字稍為好，就話見底。經濟數據唔好，又話會加快寬鬆力度，前景樂觀。

即係，咩數據出嚟都唔使驚，要繼續樂觀。

外貿情況差，嚟緊點無人知。牛派經濟師睇完四月數據，不是味道之餘，某大行直指，會加大內地放鬆力度，隨時準備減存款準備金。你信唔信？

唔信，係因為減準備金，對刺激出口無直接關係。簡單一條數，減準備金，一星期後生效，一個月後先刺激銀行提供貸款，公司企業再半個月後先有反應。

公司運用資金，投入生線，兼製造貨幣乘數效應。斷估最快要第三季，先有作用，當中仲要假設，佢地係有訂單在手!!!