2012年5月10日星期四

告急

對區內新興市場嚟講,五月十日算係恐佈既一日。

亮點已盡,換來係中國外貿數字遠比預期差,同時間更令人心驚,係印度央行為穩定匯價而突然出招。

印度貨幣今年計,輕微跌5%,但由舊年高位比,其實跌逾兩成。

印度央行忽發奇想,決定向出口商下令,要佢地將手持外匯頭寸既一半,硬性兌換番印度貨幣。而日後,兌換外匯,必須要用完目前頭寸先可以進行。

簡單講,印度怕資金外流,貨幣貶值已經怕得要死。奈何今次造法,係托市假手於人。

大家記唔記得,十幾年前金融風暴,金管局一度建議企業將海外頭寸,調返本港,結果作用有限。

印度發出最大警號,似乎係本身接近一窮二白。以往,或現在,區內央行托市,干預本身貨幣匯價,手法都離不開用自己儲備。

印度依家咁做,證明些什麼?咪自己可能已經彈藥有限,為保評級落至垃圾級別,儲備先有得留底。

不過有交易商話,印度近日已經多次推出行政干預措施,包括加重向外商徵稅,今次變相進行外匯管制,唔排除會觸發更多外商撤資。

兩年內連續加息十三次、到上個月印度央行先至三年嚟首次減息,唔少評論都指央行係落後形勢,加上市場唔開放、以及經濟結構改革遲遲未有推行,呢個可能先係象國經濟發展既死結。

印度告急,中國外貿數據再令市場失望。估出口有百分之八點五,結果五唔夠。預期進口一成一增長,最後接近零。

商務部最大既功勞,係向一批盲目樂觀經濟師,左右掌摑,醒下啦!

由舊年十一月起,逄月頭經濟數據,某某大行都話,見底了。

結果,近半年,都仲係話重複見底了!

內地經濟點,總理話七點五,就係七點五,信唔信一件事,從呢個角度,見唔見底,其實唔係重點所在。

四月外貿差,睇下原材料進口。上個月,內地平均每日進口十三萬桶油,三月係五百五十萬。

上個月內地進口鐵礦石,按月跌百分之八,六個月嚟進口最少。上個月,內地進口銅,按月跌近一成九,八個月最少。

所以,之前部份分析員指,經濟係靠去存貨推動,其餘別無動力,證明係對既!!

經濟師,有時俾人印象係評論員級數。魯賓尼,克魯明,名氣大,但同一套重複十年,唔會有人怪,只會有人讚想法獨特! 萬一有次講中、就變成真英雄!!

內地分析師呢? 經濟數字稍為好,就話見底。經濟數據唔好,又話會加快寬鬆力度,前景樂觀。

即係,咩數據出嚟都唔使驚,要繼續樂觀。

外貿情況差,嚟緊點無人知。牛派經濟師睇完四月數據,不是味道之餘,某大行直指,會加大內地放鬆力度,隨時準備減存款準備金。你信唔信?

唔信,係因為減準備金,對刺激出口無直接關係。簡單一條數,減準備金,一星期後生效,一個月後先刺激銀行提供貸款,公司企業再半個月後先有反應。

公司運用資金,投入生線,兼製造貨幣乘數效應。斷估最快要第三季,先有作用,當中仲要假設,佢地係有訂單在手!!!

沒有留言: