2012年9月5日星期三

綠色通道



中央要保增長,不過銀行受制於存款流失,八月五大行既新增貸款只有2500億人民幣,計埋其他銀行,預計總額都只有六千億,略高於七月。

不過同期間,有一項融資工具,規模就不斷攀升。

截至七月底,企業債券融資淨額迫近二千五百億,同比增加2065億,亦高過今年初近5倍。

而佔社會融資比例,就由百分之四,跳升到兩成四。

人行行長周小川都大力鼓勵發債、形容債市喺國民經濟地位日益突出,人行同證監會、發改委已經成立協調機制,進一步推動債券市場改革。

發改委亦加快審批企業發債,將企業債分為綠色通道、重點支持同正常審批,其中包括保障同國家重點基建既綠色項目,會做到即審即批。

中金公司話,內銀面對逾期貸款急升,為左控制風險,信貸已經好難配合中央同地方既投資需求,企業債券正好彌補左當中信貸投放不足既缺口。

對中央來講,發行企業債好處係由民間籌資,不用擔心甚麼三角債問題。

但去年經歷過渾水民企洗劫事件,除本地需求外,企業債券亦難獲國際投資者垂青。

不過最近呢個情況稍稍發生變化。

騰訊最近發行一批總額6億美元既優先債券,就獲得超過十倍認購,其中機構投資者就超過三百間,四成都係來自美國,遠高於舊年底既一成比例。

同樣由中海油發行既20億美元債券,單係來自美國投資者,認購金額就有65億美元。

舊年發生嘉漢林業被渾水既沽空報告指責後,美國投資者對內地企業債券需求一度大跌,不過隨著美國本身既企業債價大幅飊升後,投資者不得不將注意力重返亞洲。

高盛就話,雖然內地經濟增長放緩,但投資者相信高質素既企業債券仍然係穩陣既投資,而且年期較長,對佢地都有吸引力。

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