綠色通道

中央要保增長，不過銀行受制於存款流失，八月五大行既新增貸款只有２５００億人民幣，計埋其他銀行，預計總額都只有六千億，略高於七月。

不過同期間，有一項融資工具，規模就不斷攀升。

截至七月底，企業債券融資淨額迫近二千五百億，同比增加２０６５億，亦高過今年初近５倍。

而佔社會融資比例，就由百分之四，跳升到兩成四。

人行行長周小川都大力鼓勵發債、形容債市喺國民經濟地位日益突出，人行同證監會、發改委已經成立協調機制，進一步推動債券市場改革。

發改委亦加快審批企業發債，將企業債分為綠色通道、重點支持同正常審批，其中包括保障同國家重點基建既綠色項目，會做到即審即批。

中金公司話，內銀面對逾期貸款急升，為左控制風險，信貸已經好難配合中央同地方既投資需求，企業債券正好彌補左當中信貸投放不足既缺口。

對中央來講，發行企業債好處係由民間籌資，不用擔心甚麼三角債問題。

但去年經歷過渾水民企洗劫事件，除本地需求外，企業債券亦難獲國際投資者垂青。

不過最近呢個情況稍稍發生變化。

騰訊最近發行一批總額６億美元既優先債券，就獲得超過十倍認購，其中機構投資者就超過三百間，四成都係來自美國，遠高於舊年底既一成比例。

同樣由中海油發行既２０億美元債券，單係來自美國投資者，認購金額就有６５億美元。

舊年發生嘉漢林業被渾水既沽空報告指責後，美國投資者對內地企業債券需求一度大跌，不過隨著美國本身既企業債價大幅飊升後，投資者不得不將注意力重返亞洲。

高盛就話，雖然內地經濟增長放緩，但投資者相信高質素既企業債券仍然係穩陣既投資，而且年期較長，對佢地都有吸引力。