為誰歡喜為誰憂?‏

市場為QE而歡喜。

市場亦為QE而煩腦。

伯南克啟動ＱＥ３，股市，商品，甚至匯市全線上升。

不過講到底，ＱＥ目標係要救就業市場，問題係點救？

歐美傳媒開始將焦點討論ＱＥ既「傳導作用」。

今次ＱＥ集中購買ＭＢＳ按揭抵押證券，金融時報話，好大理由係伯南克希望透過樓市復蘇，可以帶動消費同就業市場。

不過銀行界話，ＱＥ３只會令伯南克第三次失望。

美國指標既三十年按揭定息利率，回落至３厘５５左右水平，比起２０１０年初５厘顯注回落，理論上ＱＥ係會幫到置業人士供樓負擔。

不過銀行表明，負責審批按揭既部門同中介機構，根本無意慾向貸款人減低息率，特別係而家審批時間延長到一至三個月，加上監管要求、令銀行要加派數以千計既人手處理，更無意慾減低按揭利率。

以星期五按揭抵押證券孳息率回落左三十點子，但同按揭利率既利差、仍然高達近一厘半，比起以往既半厘高好多，反映問題已經變成結構性。

諾貝爾經濟學獎得主克魯明話，佢年半前曾經相信，ＱＥ靠樓市產生傳導作用，但事後判斷樓市既缺口可能比佢預期大。

克魯明話，佢始終懷疑，無左財政政策，單靠QE仍然係難以推動經濟復蘇。

更不明朗係通脹前景，同前兩輪ＱＥ唔同，當時好大目標係要對抗通縮，但上星期公布既消費物價指數，已上升到三年嚟最高。

即使財富效應真係令消費信貸有起色，但企業係咪願意增加投資，都成好大疑問。

趁著低息環境，大企業的確願意借貸，不過資金並非用作投資，部分回購股分，甚至寧願持有現金，但無新錢可以投入私人市場。

呢個由全球製造業指數疲弱，可見一班。

相比起股市投資者，金融時報話大企業既行政總裁、似乎對伯南克既派錢招數更加無信心。

數遠些，亞洲更成為首新興市場係伯南克政策受害者。 



前銀監會主席劉明康更用四個字形容伯南克.......「不負責任」。


劉明康不滿可以理解，因為潛在新一批大量熱錢，令中央喺保增長同控通脹之間更難選擇。

簡易解讀、係無限QE一出，令中國政策彈性更細。

以往內地每次數據差，經濟師都估會好快減準備金率。

但伯南克銀彈政策令大行轉軚。潛在通脹壓力令佢地原先估人行餘下時間會減息，同最少減兩次準備金率，依家話，機會不大。