2012年12月20日星期四

後知後覺


醜死鬼確實名符其實,形容貼切。

預期資金流入少過QE1,結果出事!! 話港元同業拆息市場無異常,結果又出事!!

「攞命」今次真係注定被「落足面」!

金管局牽頭,由財資市場公會負責既本港同業拆息市場檢討,當日中環人已經話,係名符其實,自己人檢討自己人,僅僅因應國際遊戲規則演既一場戲。

勢估不到,場戲馬虎了事,最後變相被國際監管機構掌摑,當眾出醜!!

不久之前,本港既檢討報告依然信誓旦旦,話HIBOR報價一切正常,更喺報告劈頭就指,銀行沒有重大誘因,不如實報價。

結果,美、英、瑞士當局聯手調查瑞銀,報告入面講到,瑞銀最少六年不斷操控報價,範圍不限美元、歐元、同英鎊拆息,實情連香港,新加坡拆息亦有被瑞銀操控。

六年既事,香港幾個月既所謂檢討,更盡顯是是旦旦。

中環人話,明顯係,香港財金官員及銀行界人士,老早假設,銀行不如實報價,意慾會係零。

無疑,佢地假設得可能有理據,因為同LIBOR報價反映銀行資金成本不同,香港 HIBOR廿間報價,但最後只會採用既十幾間,全部列為PRIME BANK。

所謂PRIME BANK,意思係有資本實力,先可以報價,所以金管局同財資市場公司預先假設,既然有資本實力,銀行本身就無需一如Libor「報價行」,要透過不如實拆息報價,去證明自己有實力,或者扮有實力。

問題係,無論金記同財資市場公會都漏眼,因為本港唔少利率及港元衍生產品,係受拆息影響。

瑞銀既然係大莊之一,有意圖進行不如實拆息報價,從而左右旗下衍生產品價格,係大有可能發生。

雖然大家都可能係事後孔明,但如果金管局咁都睇唔到,佢地水平之高,可以想像。

目前,唔知瑞銀點樣操控,同不如實進行港元拆息報價,但據美、英、瑞士三大監管當局詳細文件,交易員其實係事無忌旦進行操控。

幾份詳盡調查文件入面,引述多名交易員既談話或電郵記錄,佢地唔單止喺收到主要MARK低報價既要求之後,多數會以NP,即係NO PROBLEM作回應。

更不止一次既係,交易員會好快問番客戶,「想要幾低?」、「係咪上次個位一樣?」等等。
基本上,MARK假價已經到明目張膽。

陳德霖仲做老二時候,跟過即時支付結算系統、負責過貨幣市場、之後當過渣打亞洲副主席。

以佢咁豐富經驗,咁明目張膽既操控行為,佢無理由唔會無風收到、或者無懷疑過!!

到依家,要由花旗大國曲線落ORDER,人地已經收曬罰款,你先至去查!! 呢的咪叫後知後覺?

造夢者,同能幹人往往只差一線。陳德霖廿四小時內被兩度落面的故事,其實提供極佳教材,凡事絕不能只顧大膽假設,缺乏小心求證,特別係涉及金融市場。

中環人話,熱錢為例,陳德霖接連斷正,而且斷得驚人!!

結果佢繼無限能力偶象哥之後,再中環人加添新綽號,名為「斷正王」!!

截至星期四下午,兩個月內,經金管局承接既資金,次數二十七,無論比以零八年十二月底、或者零九年三月介定為QE1後既兩個月都要多。

以金額計,近兩個月有過千億,多過零八年十二月之後既兩個月,亦只係少過零九年底三月既一輪,但相差只係數百億。

其實心水清者都知,入一千億之後,國指PE依家只係得九倍,如果照足當年炒落後股既模式,經結餘入既資金,陸續有來!!

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