2012年12月4日星期二

執到寶

一個配股、一個私有化消息,再次掀起市場新一輪尋寶。

國浩開市前表明私有化、當一眾銀行分析員四處打聽是否與敵意收購東亞有關,冷不防東亞傍晚就引入三井住友做第三大股東。

一切就似跟足劇本一樣發展,東亞引入三井,一方面可以免卻供股,同時有足夠資本滿足Basel III。

更重要、表明比國浩聽,我有能力不斷攤薄你! 想敵意收購,Dr. Li 話 No Way啦!

不過國浩也非泛泛之輩,看幾年前一次過賣出道亨比星展,將自己變成現金牛就可見一班!

股壇多怪杰,投資界亦高手輩出。媒體有高曝光率,往往可能名不符實,因為高手特性之一,既係低調,甚至隱型。

郭令燦好多人熟,亦好多人唔識。但大馬以至星州,邊個唔識佢大名。佢旗下國浩,上市編號零零五三,決定私有化。

中環人聽畢個個議論紛紛,到底呢位大馬高人搞邊科?

國浩近年盛名,沿於佢多次增持東亞,又似敵意,亦似善意,簡單講,無人知佢地想點!!

以國浩持股量,以及多次平均增持價計,部份帳面有蝕。以郭令燦本性,點會蝕沽。

所以,斷估私有化同東亞一仗意興闌珊無關,至於係咪預留後路再大手增持,答案亦無人知!!

講番國浩,證券界幾乎無人跟,但無人跟唔代表「豆泥」。花旗八月底時計算,國浩每股資產值高達131.8,折讓高達四成七。

試問,當炒既內房,甚至收租股,如果賣點仍然係折讓,併埋國浩,佢地算老幾?

郭令燦,郭令海老謀深算,經佢諗過度過,當然係有數得計。無疑,以停牌前作價既市值計,私有化涉及可能七十多億,但現時環境,大馬郭氏兄弟點會真金白銀用幾十億私有化?

計吓數!!!國浩停牌前七十個半,要私有化,溢價一定要有。肯定郭令燦唔會蠢到用到每股資產值價錢提出私有化。但剛提過,既然現價折讓四成七,只要郭令燦將私有化價,定喺較資產值折讓兩成,即係大約一百零五個四既價錢,好簡單,私有化價已經較停牌前有溢價近五成,極吸引!!!

再者,較資產值兩成折讓,比其他綜合企業股,折讓幅度亦相當之低,街貨兩成幾既股東,幾乎肯定當執到寶!!!

當然,一百零五個四呢個數字純粹係假設,用呢個價錢計,私有化涉及金額更加高達八十七億五千萬港元。

但同一時間,由於郭令燦手持近二億五千萬股,佢帳面盈利即刻有八十六億,扣除剛才講既代價,郭令燦其實只需要用一億五千萬港元,就買到市值二百三十幾億既野。似乎,執到寶,應該係佢!!!

更何況,國浩真正價值不止二百幾億,撇除其他業務,旗下佢地持有單係友邦,每股值最少十二蚊,而東亞持股量,相當於國浩每股廿七個四左右,另外,國浩每股仲有十二個半係現金,條數點計,郭令燦都有著數!!

正如之前既假設,一億成本,將集團全部東西據為己有,一億,買一百個車位都唔夠!!

郭令燦淡出香港與否,無人知。如果嚟個總結,近幾十年,星馬過江龍可以勾起股壇多番回憶,好事憾事俱無盡。

陳松青,大家知咩事?信和黃氏家族由摸頂王,變為磚頭股五強,香植球又名股壇大俠、糖王當年為幅地,收購電視企業,幾乎同邵蛇反面。

相比之下,郭令燦未算係武林強者,但十二年前佢帳面值四點五倍賣道亨,怕且呢世都無破呢個記錄。就算小如一隻陳昌國際,早排兩個六大手減持價,計嚟計去點都高過咁多年增持價。國浩小股東,今次對手,係一個超級數佬!!!

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