2013年1月15日星期二

直通車.雙向號


亞洲金融論壇,應邀者眾,粒粒皆星,卻被郭樹清風頭盡搶。

金融論壇目的係「包裝國家,推介香港」,任何人等,份屬陪襯。

郭樹清係今年內地主講嘉賓份量最重一位,錦上添花既係,今日所有與會者,都成為佢托市既大配角、陪襯品。

對內地而言,郭樹清十倍QFII額度一出,隨即炸爆內地....係爆升,一升就七個月高位。

對本港而言,佢一句QDII2,又再製造直通車期盼,券商股抽升。

金口一開,股市升,當然可以形容為托市,為市場注入期望。但更深一層諗,係咪市場加大左乘數效應,令股市有不必要既升勢?

無疑,主席今日重中之中,最新既一句說話係QFII,以及RQFII額度,可以加大十倍。

一條簡單算術,以前者八百億現行額度計,即係可以加馬至八千億美金、而以後者二千七百億人民幣最大額度計,又等於去盡有二萬七千億。

換句話,為番即係潛在流入內地股市資金,可以額外多接近八萬億人民幣,相當於一年新增貸款額,或者八十個交易日既成交,唔升就假!!!

唯獨,留心既係,現行額度首先係未用完,到底十倍係其次係,郭樹清一直希望加大機構投資者喺內地股市佔比,佢心目前,最少要一成先合理。

所以,又一條簡單算術,以現時機構投資者佔內地股市比重一至一點五個百分點計,正正係要將QFII加馬十倍,咪就會係等同一成比重。

郭樹清技高之處,係變舊為新,轉一個圈表達,市場即時REFRESHING!!!

呢一點,港官拍馬追唔上。

同樣,QDII2係咪新,答案係否認,因為名詞係新,但概念依舊。可以肯定係,比零七,甚至比去年,內地有秩放寬居民境外投資,已經愈行愈近,目的當然係配合資本帳開放。

當年有份設計「港股直通車」方案既謝湧海認為,QDII2正係換個形式開通直通車,相信措施今年就可以出台,會先喺個別地區試點推行

佢相信QDII2會設有額度有序釋放內地資本,以免外匯儲備大量流失,對海外市場造成衝擊。

其實,十八大期間,小川行長提過,資本帳開放條件愈見成熟,正當匯證屈宏斌話五年內搞掂,無人信,但中環人匯報,係真架!!!

中國咁急行資本帳開放,太多背後原因,但簡單講,呢步唔行,人民幣難國際化,內地市場唔會進步,從另一角度諗,香港今日個個拍掌叫好,其實優勢盡頭或者係愈行愈近,醒吓啦!!!

如果我地將QFII,同QDII兩件事拉成一起,其實相當於內地進一步透過強化FDI,同QDI,實現局部資本帳開放。前者外來直接投資,依家部份可以用人民幣,QF加額,係進一步強化,問題不大。

至於QDII,某程度上係ODI對外直接投資既一種,分別在於機構,同個人、對象同貨幣。

好肯定,內地仍然驚資本一開放,資金難控,甚至一去不返,但中環人話,只要結算配合,從而變相實行「資金圍圈」效應,即係出幾多,做緊咩,係容易查核的話,阿爺SAY YES,幾乎百分百,問題在於港官係咪能夠一改只顧要求,沒有保證既做法。

值得一提係,樹清提過要搞在港人民幣期貨產品,同小加之前藍圖幾乎完全吻合,還有既係,小加應承LME會大搞人民幣商品,今年似乎已經係由「吹水年」,過渡至「落實年」。

從種種線索睇,內地必定會加大放行境內資金流出,整多個QDII2,有多難呢?

反而重點係,初期試點,係咪只可買賣在港人民幣單位產品??

市場好怪,有時好叻,有時亦喜愛跟風,吹咩就煲咩!!唔信市場,信嗅覺最敏銳既金融機構,無論在岸、離岸人民幣通通新高,同之前有關日圓貶值,人仔必跟之說絕不符合!!

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