挑機

歷史性配股集資近八十億，事隔兩個月，中電收購欠奉，盈利下跌，反而大派高息，令分析師摸不著頭腦。

全年派息額，中電派得比預期多，將整體每股盈利大數推算，派息率更超過七成四，比一一年六成半多。

舊年，對中電絕對流年不利，澳洲撇帳，加價被鬧，分拆澳洲同印度業務再隻字不題。本應大有理由減派息，米高嘉道理調轉嚟玩，中環人認為，「小米高」策略明顯係守著內，再攻外，或者更直接，就係先取悅股東，彈藥在手，繼而反擊政府。

中電一一年度用盡近五頁篇幅主席報告，還擊政府、到舊年中期業績，略為釋出善意，話期待合作，半年過後，主席報告一欄再度出擊，同樣近五頁篇幅，內容相近，新意不大，反而第二炮改由行政總裁包立賢發出，白紙黑紙明言，今年既中期利潤檢討協議一旦有欠公平，中電絕不接受。

了解中電既人話，嘉道理家族算係本港富豪慈善家族代表，早有社企典範。在商言商之餘，斤斤計較，以牙還牙，唔似係中電作風。

但近年情況一百八十度轉變，撇除其他原因，或者係含冤受屈既一種精神反射!!

的確，加價不得民心。況且，中電用計算通脹因素在內以證明電價合理，作為消費者，絕對聽唔入耳。更有趣係，十二個月前，「小米高」先話，九一年至今，計入通脹，客戶電費廿幾年實際未加過，十二個月後，佢眼中既實際電費，比九一年水平，已經由不變，進一步演化為低兩成!!

站在公司立場，中電心入面最大既死結，係零四年以嚟，整體資產回報一直低於電能，並且係眾公用股之中最低。睇番數字，十年前中電ROA有百分之十一有多，高過電能，之後幾乎一直未升過。到零八年，中電ROA只有七點七五，比電能低近四個百分點。如果睇中電呢幾年既公開發言，或者可以揣測，零八年正正係中電心結，有氣吐不清既一年，亦積下今日之怨!!

零八年咩事？中電不下兩次交待，當年政府寧選擇內地西氣東輸對港供氣，而放棄自行興建液化氣站。後者，係中電一向推動，兼自願斥資，但突然被叫停，按中電一方，造成氣價大升，競爭力弱，但加價不遂，結果咪搞成依家咁!!!

按照中電既預測，氣價成本，令電費必定大加，美林話，因為天然氣佔中電整體發電比重，兩年後會增至四成，因為咁，未來幾年，中電潛在電價加幅，少則兩成半，多則三成。

俗的講，中電或者有感當日「被屈機」，好路一條被否決，歪路卻逼我走進去，硬食成本多年，ENOUGH!!!

嚟緊小米高，能否超越誠哥，海外業務之外，就要由本港電費，排放要求，以及中期檢討下既資本開資一一定奪。中電別無他選，唯有先小人，後君子。

作為本港老牌企業，業績報告提及既風險因素云云之中，矛頭直指本港，有分析員形容，殊不正常。中環人戲言，中電暫時兩大黃牌，一則股東，二則已經係非執行羅范椒芬。

先有誠哥酒店「挑機」，再有「小米高」，正如中電業績報告形容，香港棘手既政治及規管環境，構成挑戰，呢個可能正正道出唔少商界心聲。官商固然不能勾結，但下下互鬥對廣大市民亦絕非好事!!!