2013年3月6日星期三

新高


如果琴晚處身紐交所交易大堂,恐怕無人會感受到、美股創新高既興奮。

同07年出市代表高漲情緒唔同,可能大家都明白,呢個新高只係「曇花一現」,唔會持久!

要留意,今次只有道指創新高,理論上大戶好少會追踪道瓊斯指數,相關既指數基金規模只有275億美元,大部分都係散戶為主。

相反以專業投資者睇重既S&P指數,追踪既指數基金規模就達到5萬5千億美元,今次真係「盲拳打死老師傅」!

當然好友會話,股市而家估值平、股息率高,的確以PE計,而家市場共識美股大約係13-14倍,同07年17倍比較,固然吸引,股息率有2點5厘左右,更跑贏十年債息1點9厘水平,好友自然不斷煲大利好消息!

不過唔好忘記,今時今日既十年債息、同07年既4厘64比較,跌左一半都唔止,都係托賴個位「普林斯頓」大學教授,而家聯儲局既資產負債表、由07年唔夠9千億美元,急升到而家3萬億美元水平,估計到年底更會攀升到4萬億!

但睇下實體經濟數據,無一個可以比得上07年,GDP當年有百分之2點5增長,而家最樂觀都只係1點6!

而整個美國負債,由當年9萬億美元,升到16萬4千億美元,國債鐘都就嚟唔夠位顯示!

睇埋失業人口,當年670萬,今時今日?

1千3百萬人,失業既露宿者個個大城市都有,隨時又再上演另一次「佔領華爾街運動」!

數左咁多唔同數據,唔係嚇大家,但無限QE既後遺症的確遠比你我想像嚴重。

曾經係索羅斯左右手,協助佢打敗英倫銀行、對沖基金傳奇人物Druckenmiller話,「鴿南克」已經徹底令所有市場訊號失效,無論投資股市、債市、房地產市場,聯儲局都變相幫閣下免費補貼,唯一Suffer,就係無本錢入市既低下階層!

正係由於所有市場訊號失效,Druckenmiller話市場既資源錯配問題已經無可挽救,最後結局只係「Very Very Badly」,大家都會承受苦果!

呢個講法同我地開市埋位占少所講既「摧毀回報」,異曲同功!

咁到底伯南克幾時先會收手?有人計過,如果用聯儲局要升至四萬億美元先救到經濟,以過去三個月聯儲局每月買債同標普五百既關連繫數來計,伯南克心目中既股市目標,係標普要升到二千點!!!

無論如何,即使大家心目中認定今次股市只係泡沬,一味睇淡都唔係辦法,與其做末日博士,不如好似Druckenmiller咁講,雖然知道最後結果會好悲慘,但而家有錢就大家一齊搵左先,最緊要係確保自己可以早人一步、沽貨離場!

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