夢醒．時分

經歷星期四大跌千一點後，市場都以為日本股市會有番反彈，的確、反彈係有，但只係曇花一現!

與市場預期有差距，日本股市早段反彈過3.6%，曾經重上萬五點，但之後升幅收窄，下午一度倒跌，曾急跌逾500點，高低幅又過一千點。

第二日跌市部分原因歸疚央行行長黑田東彥，未有如安倍晉三指示般，提出更多刺激措施，反而暗示目前力度已經足夠，結果又叫市場失望!

近兩日股市大跌，部分原因是散戶大手沽貨，對沖基金亦有減倉跡象，相反機構投資者就未見有恐慌沽售，市場相信呢個可能係對股市做成一股正面既穩定因素!

面對星期四日股大跌超過1100點，瑞穗形容對安倍經濟學的支持者，仿如發出一個警號，提醒他們不要再發夢。

金融時報評論版就提出，日本股市單日市值雖然蒸發左三千億美元，但以過去六個月、日經指數平均升左75%，其實今次調整係無可避免，反而令佢地意外係、點解咁耐時間先至出現! 更形容日本股市遇冷，其實是對環球央行以至政府，一個重要提醒。

確實、過去半年美歐日英央行透過不同程度無限量寬，推高了資產市場、部分面對沉重債務問題的地區，好似日本以及歐洲亦因為量寬製造出來的「順風車」，暫時解決債務及經濟危機。

匯豐首席經濟學家Stephen King 簡世勛話，日本股市因為中國經濟數據不理想而急挫，表面看來似是反應過渡，但由全球QE製造出來的資金，根本沒有有效渠道刺激實體經濟，相反QE引致的匯率眨值，就觸發全球貨幣戰爭。

簡世勛認為，現實是由量寬「特效藥」，今年以來製造出來的經濟復蘇其實只是幻覺，星期四大跌市證明，投資者應該要活在真實世界。

黃金戰士潘國光形容，市場賭單邊已經幾乎失控，更深層次問題在於央行干預已經無孔不入，一旦市場對這個人為的托市有任何疑問，後果必然是災難性!

似乎愈來愈多市場分析，認同我們琴日提出股市大跌其實是「賭單邊」後遺症，法興就指環球市場震盪，是之前一面倒賭單邊市觸發，令到投資者忽略基本因素，而近期過份尋求息率回報，情況令人關注。

到底安倍經濟學是否失控? 改寫歷史任務是否失敗? 恐怕呢一刻要答仍然太早，其實開鍵好大程度要視安倍經濟學三部曲最後一步，即是結構改革係咪有足夠決心推行。

當然呢一步不會單單只是印下銀紙、又或者將日圓眨下值咁簡單，而是步步都會沖擊利益團體，安倍分分鐘要面當年被迫下台風險，恐怕真正改革、而家方是第一步。