2013年5月30日星期四

息股

有無人見過,公用股可以一日內跌幅二至四?電,水,煤,唔通無人用,無盈利咩?

里昂趁機踩多腳,話中電,電能,煤氣,通通都沽。公用股,同高息股遭遇,有中環形容,係市場癲倒事實另一個反射。

先講點解跌,無論高息,同公用,跌既原因唔係本身有問題,而係形勢比人強。早前,當派息率得番三幾厘,當時十年外匯基金票據息率僅僅零點七、八厘,問題唔大。

但依家,兩者差距只有一厘半左右,即係一百五十點子,而債息市場共識係仲會升,結果造成全資金大配置。

銀行界話,其實由月中開始,全球為數不少既均衡同互惠基金,已經開始換碼,由高息,轉至增長股。亦因為咁,五月至今,摩根士丹利中小股指數其實累積升近百分之四,相反公用股指數累積跌超過百分之六。

大行擔心,全球債息抽高連鎖影響未反映曬。

法興維持,十年美債債息今年會見二點七五厘預測,但擔心升短時間抽上,會有負面影響。

花旗關注,債息抽高產生既風險管理震盪,令更多資產要拆倉。

最怕是債市資金無秩序撤出,而星期三,已經率先睇到首次有資金流出高息債。

由息,變為增長,問題就嚟。

一,咩都增長先?二,依家市場所謂增長概念係的咩?如果睇第一個問題,答案似乎係盈利有兩成以上先叫增長,有幾多??

之所以咁,美國大炒係一批新能源,大數據概念,內地再加足球,同3D打印。內地創業板指數創新高,比大指數跑贏四成,瑞銀話,係只係反映投資者追增長,頂多係啤酒泡沬,而唔係大泡沬。

但泡沬與否,用索羅斯講法,爆破後才會知道。增長令人興,但如果因為市場癲倒,追息之後,又來增長,前者後者邊個危險,遲下咪知!!

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