債災
全球量寬之下，以為低息的日子可以長期持續？
答案原來不一定。
先是日本央行進取的寬鬆政策，結果反而導致資金流出債市，推高十年債息升穿一厘。
同樣，美國債券價格亦顯著下跌，十年期債息升至13個月高位。
美國十年期債券價格，星期二大跌接近1.5個大點，息率升至2.17厘左右，是去年四月以來最高水平，與五月初低位比較，反彈幅度超過半厘。
而美債波動更蔓延全球，觸發全球債券錄得近十年最大單日跌幅。
結果是資金流出債市，原因是美國4月樓價錄得七年最大升幅，按年升超過一成。
金融時報話，近期經濟數據改善，股市升、債市跌呢個組合，正是反映市場對前景樂觀，令聯儲局退市有更大理由。
確實，歷史證明不需要怕債息上升，因為由2000至2013年，債息升，股市升機會反而多過跌，情況同1983至1999年相反。
高盛就指，去年下半年債息與經濟表現基本脫勾，情況近日先逆轉，預期在經濟前景樂觀下，十年債息下半年有機會升穿2.5厘。
美債波動亦牽連區內債券被拋售，南韓十年債價跌幅則為二月來最高。
包括本港，澳洲及新加坡在內債息，全數單日抽高，以菲律賓一批十年期美元債最明顯。
交易員形容，區內債市震盪兼美元上升，導致資金外流，其中菲律賓貨幣跌至8個月最低，印尼盾錄得4個月以來最大跌幅，新加元元觸及10個月低位。
大摩就指，區內借貸嚴重，息率上升影響不能忽視。
更點名提到香港，因為聯繫匯率底下，美息一旦調頭回升，會突顯本港資產泡沬風險，資產價格下調壓力極大。
事實上，本港十年期外匯基金票據，五月以來上升接近0.6%，升幅較美債更高。
所以今日地產股大跌，確實是有因由。
而且區內債災，YIELD一升，YIELD股即跌，星展早日不幸言中，應記一功。
今日區內債災，美國華爾街反而異常平靜，甚至高談闊論債轉股既資金大轉移，究其原因，係人地比我強。
尋日美債單日急升速度之快，主要係十年債息升破二厘一八，即時觸發大量技術沽盤，由於穿過兩厘二，呢個被大行認定，短期「見血」水位，於是牽引連鎖反應。
首先，美YIELD升，點解美國覺得無事？一，正正係反映市場預期經濟真真正正復蘇。二，過往經驗，YIELD升，股都升，況且聯儲局早前研究報報早有定論，利息一升，反而會推低美股風險溢價，令美股實際估值更加便宜，所以出現美國開香檳呢一幕!!
綜合而言，美國人對YIELD抽高，暫時係MORE THAN WELCOME，但是否屬於長線現象，只有天知。
但對於區內，各大券商認為，是日債災，風險警示性極強，一不留神，少則市場調整，大則金融危機!!
外界有個假設暫時成立，就係美金升，資金撤走區內及新興市場，簡單睇今日，坡紙跌到十個月低位，菲律賓貨幣九個月最大跌幅，市場廣泛盛傳有大戶沽菲律賓印尼主權債，兼且加沽區內高息債。
正如法興指，美YIELD一抽，區內爆煲。雖然會有跨張成份，但你睇睇區內今年第一季發行高息企債已經超過二千億美金，債息升半厘，利息支出大幅增加，企業低息又低息既再融資，債抵債，玩完。
過份借貸，區內多個市場被冠為BUBBLE ZONE，地產，收租股之跌，原因恐怕可以了解!!
答案原來不一定。
先是日本央行進取的寬鬆政策，結果反而導致資金流出債市，推高十年債息升穿一厘。
同樣，美國債券價格亦顯著下跌，十年期債息升至13個月高位。
美國十年期債券價格，星期二大跌接近1.5個大點，息率升至2.17厘左右，是去年四月以來最高水平，與五月初低位比較，反彈幅度超過半厘。
而美債波動更蔓延全球，觸發全球債券錄得近十年最大單日跌幅。
結果是資金流出債市，原因是美國4月樓價錄得七年最大升幅，按年升超過一成。
金融時報話，近期經濟數據改善，股市升、債市跌呢個組合，正是反映市場對前景樂觀，令聯儲局退市有更大理由。
確實，歷史證明不需要怕債息上升，因為由2000至2013年，債息升，股市升機會反而多過跌，情況同1983至1999年相反。
高盛就指，去年下半年債息與經濟表現基本脫勾，情況近日先逆轉，預期在經濟前景樂觀下，十年債息下半年有機會升穿2.5厘。
美債波動亦牽連區內債券被拋售，南韓十年債價跌幅則為二月來最高。
包括本港，澳洲及新加坡在內債息，全數單日抽高，以菲律賓一批十年期美元債最明顯。
交易員形容，區內債市震盪兼美元上升，導致資金外流，其中菲律賓貨幣跌至8個月最低，印尼盾錄得4個月以來最大跌幅，新加元元觸及10個月低位。
大摩就指，區內借貸嚴重，息率上升影響不能忽視。
更點名提到香港，因為聯繫匯率底下，美息一旦調頭回升，會突顯本港資產泡沬風險，資產價格下調壓力極大。
事實上，本港十年期外匯基金票據，五月以來上升接近0.6%，升幅較美債更高。
所以今日地產股大跌，確實是有因由。
而且區內債災，YIELD一升，YIELD股即跌，星展早日不幸言中，應記一功。
今日區內債災，美國華爾街反而異常平靜，甚至高談闊論債轉股既資金大轉移，究其原因，係人地比我強。
尋日美債單日急升速度之快，主要係十年債息升破二厘一八，即時觸發大量技術沽盤，由於穿過兩厘二，呢個被大行認定，短期「見血」水位，於是牽引連鎖反應。
首先，美YIELD升，點解美國覺得無事？一，正正係反映市場預期經濟真真正正復蘇。二，過往經驗，YIELD升，股都升，況且聯儲局早前研究報報早有定論，利息一升，反而會推低美股風險溢價，令美股實際估值更加便宜，所以出現美國開香檳呢一幕!!
綜合而言，美國人對YIELD抽高，暫時係MORE THAN WELCOME，但是否屬於長線現象，只有天知。
但對於區內，各大券商認為，是日債災，風險警示性極強，一不留神，少則市場調整，大則金融危機!!
外界有個假設暫時成立，就係美金升，資金撤走區內及新興市場，簡單睇今日，坡紙跌到十個月低位，菲律賓貨幣九個月最大跌幅，市場廣泛盛傳有大戶沽菲律賓印尼主權債，兼且加沽區內高息債。
正如法興指，美YIELD一抽，區內爆煲。雖然會有跨張成份，但你睇睇區內今年第一季發行高息企債已經超過二千億美金，債息升半厘，利息支出大幅增加，企業低息又低息既再融資，債抵債，玩完。
過份借貸，區內多個市場被冠為BUBBLE ZONE，地產，收租股之跌，原因恐怕可以了解!!
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