熱債

買野講你情我願，伯南克、德拉吉，黑田東彥，並無用槍威嚇投資者買債，更無強逼佢地接受低息，市場反過來瘋搶，咪就係你情我願。

美元企債熱賣，不發企債，就不成企業，投行無生意做，一隻金鷹商貿發債，可以有九間投資銀行協助。對投行，無利都要保著個排名。

美元企債熱炒，其實兆美元企債一樣熱爆。綠城今年先發發債集資七億美元，但都未夠。最新計劃發行五至十億人民幣點人債，不足一日認購額就過百億，息率成本由最初六厘，下調至五六點二五厘，至五八點七五厘左右。

債市一升，即將話債市有泡沬，投資者更醞釀安全資產泡沬之說。但你情我願之下，錢並無從債市外流，回報既然同此低，到底投資者傻，抑或犯賤？

你情我願係有原因，市場驚泡沬，更質疑企業債供大過求，有氾發跡象。

但問題係，單係四月，全球每月加印銀紙已經升幅近倍，同一時間，公司發債額亦無相應大幅提高。資金多，就會有需求，

到目前呢刻，債市泡沬暫時流於一個驚字，而驚亦未致於觸發債轉股既資金大轉移，點解？

好明顯，相比泡沬恐懼，投資者更唔相信，股市繁榮係建基於經濟及盈利，否則的話，美股何止萬五點？

美林提近一個二加零加零理論，簡單講，全球三大經濟體，美，日，歐，增長分別只有二，零同零。呢一點，無可能觸發市場加馬買債，唯一可能係係股市亦發生債市你情我願行為。

今年頭四個月，區內企債發行量創新高，三成半來自中資企業。無疑，盧旺達債券熱賣，中國無理由唔得，但當名不經轉既公司都可以低息發債，大摩話，中資企業負債已經升至記錄新高，別無他選之下，將中資企債評級下調。