兜圈

今年以來，貨車司機發現，由福田保稅區過關到香港，時間由過去只需半小時，拉長到要三、四小時，做成嚴重塞車問題。

原來又是同出口數據造假有關。

中央電視台跟踪一輛貨車，進出深圳福田保稅區的貨車，車入面只是零散載著十多件集成電路。

而令人奇怪的是，在4月初的11天裡，這十幾件總值近6百萬美元貨品，反覆進出了54次，每次申報貨物數量和金額都相同。

單是這輛貨車，就令外貿數據誇大了約3億美元，加上其他兜圈的貨車，令首季在福田和香港之間，通關的日均車輛流量就增加了五成，達到一千八百輛車。

兜圈源於內地「內保外貸」政策，為企業提供套利機會。

由於兩地人民幣存在利率差距，企業先在內地銀行存款，換取信用證。

再與境外關聯企業買賣所謂的進出口貨物，把信用證交予關聯企業，在境外銀行兌現款項，之後再將步驟重複一次，境外款項完成「兜圈」運回國內套取利差。

利潤有多高? 目前本港人民幣貸息跟內地存息，相差約一厘，如果投資到一些高息理財產品，穩賺回報可以有四、五厘。

用美元付匯後，以人民幣收匯還能賺取埋匯差，以一億人民幣本金粗略計算，一年兜圈200次，已可套利近五億元。

不過隨著各部門嚴打，兜圈情況已經大幅收歛，福田保稅區每日貨物進出口均值，五月大跌八成三。

而所謂造假基地的中港貿易量，更由頭四個月平均68%增長，回落至5月只有7%升幅，終於回歸正常。

美林陸挺話，出口數據排除人為水分，估計今年以來實質只有低單位數增長，而隨著熱錢流入減少，對政策Implication是、過去幾個星期人民幣升勢已經結束。

瑞信陶冬就相信，由於出口無真正出現過強勁增長，所以對實體經濟唔會有影響。