情緒化預期??

正當世界以為第二季增長降至七點二、七點三，甚至低於七。

官方數字卻是計岩都無咁準既七點五。數字上舒緩憂慮，但所謂舒緩，仍未解脫疑問，例如如果出口數字早多兩個月打假，其實未必有七點五。

經濟師認為，中央既要奉行透明度，倒不如提供埋扣除水份，即經水份調整後既內地數字。

說回第二季增長，好處係任君解讀，按年確實放緩，加埋季節性調整及年率化，法巴指增長由七降至六點六，但單睇按季，就由一點五，加快到一點七。

第二季如此困難，經濟仍有七點五，即中央目標七點五，問題在於，中央目標是公開，但中央底線，即係政策啟動機制既觸及水平，卻疑團未解。

引用樓繼偉字裡行間，大概可以當係六點五至七，中間涉及既半個百分點，就要睇博奕。

國家統計局強調，內地目前處於結構調整的陣痛期，但仍然在合理區間。又暗中指責媒體，應拋開情緒化預期!

坦白講，呢個情緒化預期，都是官方自己一人有意無意之間做成。

好似上周五財長樓繼偉前後12小時，將今年GDP目標由7%修訂番做7.5%，仲要由官方新華社代佢澄清，試問市場又點會不作猜想!

好似FT所講，財長的確不是制定GDP數據人士，但無論用Jet Lag理由好，抑或真是貴人事忙，但財政政策所有背後假設，都是由GDP而來，豈可忘記??!!

話說回來，今次大數字過骨，但增長質素在在成疑。原本值得引以為傲既消費佔比，由四點三，降至三點四個百分點，投資增長雖則放慢，但對經濟佔分增加近兩個百分點。

所以，沒有投資形成，經濟七點五與否相當明顯，大概內地上半年既是改革前題泛濫，但投資保增長舊路更加泛濫。

增長係咪可以用錢買？答案百分百。

上半年內地新增貸款五萬億左右，按年多二千二百多億，但半年增長由過八，回落到七點六，換句說話，中央其實用更多錢保經濟，但呢個靠資本形成既增長，功效每下愈況。

消費市場大，人均收入高，好日子往矣。正當我地無無知知仲大叫大嚷政策出台之際，內地媒體心水更清，就係矛頭直接城鎮居民人均收入增長，觀乎數字，由舊年同期百分之九點七升幅，降至六點五。

呢個難道唔係最大力證據，支持看淡內地經濟理由？

更想不通係，消費一面改善，但收入增幅一面下降，其實番番到馬克斯主義基本批判前題。

如果七既底線不變，相當於下半年經濟要回落至百分之六點五，才會觸及啟動政策機會，形成日煲夜煲既政策，門檻反而提高好。

摩根最新預第二季增長只有七點二，法興話全年預測必降。似乎，次季數字係中國樂觀預期調控既真正開啟。

幾十年前，老毛年代用過兩條腿走路既經濟模式。中國現在要既兩條腿，反過來可能係控制預期，以及踏實發展。