染紅
對越秀集團業務、近年最為人熟悉的是以廣州IFC為首的地產項目，以及從事公路業務的越秀交通。
直至去年一月成立越秀金融集團，表明會通過併購重組、進入銀行和信託等金融業務，搭建穗港聯動的金融控股架構。
經過一年多時間發展，目前已經有證券、基金、融資擔保及小額貸款等十項金融業務，遍布本港、珠三角、北京及湖南等地。
目標是成為有特色的國際化金融控股集團，越秀計劃以銀行、證券為核心，同時經營私募基金及小微金融等。
過去出手買本港銀行，以內銀為主，如建行買美銀亞洲，招行買永隆，所以市場一直憧憬未有在港有「基地」的農行，會找機會出手。
所以今次由越秀出手，有銀行分析員認為，非金融本業的中資綜合企業都加入收購本地銀行，反映中小型銀行有價有市，不愁沒有出路。
事實上，由本地家族經營「待售」的傳統小型華資銀行已經買少見少，相信下一個市場併購焦點、會是管理層年事已高，甚至已放棄由家族代表出任管理層的銀行。
以此條件殷選，顯然永亨就最符合條件。
近年亦多次傳出，獲得中人壽集團等買家洽購。
但估值亦相對較貴，市帳率達1.2倍、至於大新雖然估值最低，但家族仍然有參與管理營運。
東亞亦因為股權分散，加上有明顯接班人選，要兼併有難度。
分析員相信、參考近年多宗銀行私有化或賣盤交易，要取得控制性股權，作價至少要達市帳率2倍以上。
香港銀行業成本高，息差低，利錢薄，但香港銀行從來屬於無懼歲月的美人，總會有人爭。
環顧港銀併購史，對上一次為招行購永隆，國壽染指永亨就臨門一腳觸礁，再對上，係富邦食港基，星展天價購道亨，以及東亞買入第一太平銀行股權。
創興被買，打從九十年代開始已經傳聞不絕於耳，而大約六、七年前左右，廖創興銀行，剔除廖字一日開始，淡化家族態度明顯，已經為賣盤留下伏筆。
越秀企業盛傳買家，好多故事可以憑空想像，但何必偏偏是創興？好簡單，涉及代價最低，而且可造性極強。
所謂可做性強，絕非創興業務一流，銀行毋需排隊，而係來自股本回報。
目前，創興股本回報大約只有百分之七點四，兩年前更僅僅百分之五點六，如果由歐智華搞，炒曬員工都難達一成半目標。
但正正係回報低，稍為有新業務亮點，股本回報提升，越秀憑此可以自我宣傳，自己買得好貨色。
創興停牌前大約廿二蚊樓上，用股本回報及潛在增長，另加派息因素計算，合理值其實十七個半左右。好了，越秀到底用倍半？兩倍，或以上出價？
大前題有二：一，當然係潛在業務增長，二，更重要係越秀透過借貸收購，融資成本到底多少？
做收購，如果按常理，收購項目投資回報率ROIC，一定要較融資成本高，否則買都無謂。有分析員計算，假設越秀融資成本三厘半，用創興股本回報百分之七點四計，頂盡，頂盡，收購估值兩倍二，再貴與否，則視乎吹到有幾大？？
越秀搞金融，做綜合企業，令人聯想衝著前海而來，創興由屋村銀行，變為策略概念金融旗艦，固然惹人憧憬。
但併購事少，炒作事大，中環人指，殺出一間越秀，意義深遠反而係，原來併購可以不局限於銀行買銀行，以內地企業之多，個個野心勃勃之大，港銀從此增添一批潛在買家!! 馮生，黃生，恭喜，恭喜!!
中遠目前持有創興兩成股權，份屬中資，可能令交易更水到渠成。但另一角度，中遠屬正部級數，地位較省市企越秀高，呢個世界有眼紅呢回事，中遠會否順利成人之美，暫時當著會先啦!!
過去十幾年，友聯變工銀亞洲、嘉華易名中信國際、永隆由招商做主、再數歷史，港基、新鴻基銀行、 遠東、華比、OTB等等。銀行百花齊放日子不再，現實始終香港就係國家一部份!!!
直至去年一月成立越秀金融集團，表明會通過併購重組、進入銀行和信託等金融業務，搭建穗港聯動的金融控股架構。
經過一年多時間發展，目前已經有證券、基金、融資擔保及小額貸款等十項金融業務，遍布本港、珠三角、北京及湖南等地。
目標是成為有特色的國際化金融控股集團，越秀計劃以銀行、證券為核心，同時經營私募基金及小微金融等。
過去出手買本港銀行，以內銀為主，如建行買美銀亞洲，招行買永隆，所以市場一直憧憬未有在港有「基地」的農行，會找機會出手。
所以今次由越秀出手，有銀行分析員認為，非金融本業的中資綜合企業都加入收購本地銀行，反映中小型銀行有價有市，不愁沒有出路。
事實上，由本地家族經營「待售」的傳統小型華資銀行已經買少見少，相信下一個市場併購焦點、會是管理層年事已高，甚至已放棄由家族代表出任管理層的銀行。
以此條件殷選，顯然永亨就最符合條件。
近年亦多次傳出，獲得中人壽集團等買家洽購。
但估值亦相對較貴，市帳率達1.2倍、至於大新雖然估值最低，但家族仍然有參與管理營運。
東亞亦因為股權分散，加上有明顯接班人選，要兼併有難度。
分析員相信、參考近年多宗銀行私有化或賣盤交易，要取得控制性股權，作價至少要達市帳率2倍以上。
香港銀行業成本高，息差低，利錢薄，但香港銀行從來屬於無懼歲月的美人，總會有人爭。
環顧港銀併購史，對上一次為招行購永隆，國壽染指永亨就臨門一腳觸礁，再對上，係富邦食港基，星展天價購道亨，以及東亞買入第一太平銀行股權。
創興被買，打從九十年代開始已經傳聞不絕於耳，而大約六、七年前左右，廖創興銀行，剔除廖字一日開始，淡化家族態度明顯，已經為賣盤留下伏筆。
越秀企業盛傳買家，好多故事可以憑空想像，但何必偏偏是創興？好簡單，涉及代價最低，而且可造性極強。
所謂可做性強，絕非創興業務一流，銀行毋需排隊，而係來自股本回報。
目前，創興股本回報大約只有百分之七點四，兩年前更僅僅百分之五點六，如果由歐智華搞，炒曬員工都難達一成半目標。
但正正係回報低，稍為有新業務亮點，股本回報提升，越秀憑此可以自我宣傳，自己買得好貨色。
創興停牌前大約廿二蚊樓上，用股本回報及潛在增長，另加派息因素計算，合理值其實十七個半左右。好了，越秀到底用倍半？兩倍，或以上出價？
大前題有二：一，當然係潛在業務增長，二，更重要係越秀透過借貸收購，融資成本到底多少？
做收購，如果按常理，收購項目投資回報率ROIC，一定要較融資成本高，否則買都無謂。有分析員計算，假設越秀融資成本三厘半，用創興股本回報百分之七點四計，頂盡，頂盡，收購估值兩倍二，再貴與否，則視乎吹到有幾大？？
越秀搞金融，做綜合企業，令人聯想衝著前海而來，創興由屋村銀行，變為策略概念金融旗艦，固然惹人憧憬。
但併購事少，炒作事大，中環人指，殺出一間越秀，意義深遠反而係，原來併購可以不局限於銀行買銀行，以內地企業之多，個個野心勃勃之大，港銀從此增添一批潛在買家!! 馮生，黃生，恭喜，恭喜!!
中遠目前持有創興兩成股權，份屬中資，可能令交易更水到渠成。但另一角度，中遠屬正部級數，地位較省市企越秀高，呢個世界有眼紅呢回事，中遠會否順利成人之美，暫時當著會先啦!!
過去十幾年，友聯變工銀亞洲、嘉華易名中信國際、永隆由招商做主、再數歷史，港基、新鴻基銀行、 遠東、華比、OTB等等。銀行百花齊放日子不再，現實始終香港就係國家一部份!!!
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