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永亨主動公佈，獲數名潛在買家洽購，實屬罕有。

中環分析員指，靠通告，製造炒作，推高股價，從來不是馮鈺斌作風。由於有第一個罕見，於是造成第二個罕見，股價一開市升四十八蚊，收市價計，單日市值多一百零一億，夠買一間創興，或最少四分一間永亨。

豬仔不會爬樹，但市場必有水魚。永亨賣盤，一時間成為近十年機會率最高一次，馮鈺斌間接上向王守業、李國寶先送中秋大禮。而永亨股價及本地銀行股表現，在在十年難得一見奇景，如果要形容，本港銀行股等同一條海鮮，適逄休魚期，既可以價錢平平無奇，即一文不值，亦可以隨時成為無價寶。

誰是永亨買家？某程度上跟預測聯儲局主席一樣具備風險，薩默斯大熱，結果爆冷退出。而刻下國壽再被盛傳熱門永亨主人，拆局訪問五名銀行股分析員，大部份予以保留。

國壽跟永亨拉上關係，要數零七年。證監會披露國壽有意購入紐約銀行旗下一成永亨股權，而由於永亨事別七載，主動透露或會易手。市場到底係咪僅僅按順理成章假設，而認定國壽是買家，值得研究。

首先，現在的國壽，無論股價，盈利能力方面，已大不如前。第二，零七、零八，環球還高舉綜合金融控股概念，馬明哲更振振有詞，金融超市為明日趨勢。

結果呢？

國壽並非窮，但以目前償付充足率兩倍二左右量度，亦談不上有錢，三，四百億食一間永亨，形同一位年事已高長者，有心無力也。更甚，環球監管要求日嚴，任何一間有財政能力金融機構，目前估值不逾倍半，技術上已經違反高估值，收購低估值項目原則。

更甚，收購完成後，金融機構既要做商譽攤銷，而手持永亨股權亦不能計算成為一級資本，萬一本港資產市場有咩冬瓜豆腐，豈非RBS收購ABN翻版？？

簡單而言，分析員認為，縱使市場有水魚，但水魚未必是金融機構。而下一個疑問係估值，點解一定會二點五倍呢？二點五倍呢樣野，近因可能來自創興銀行不斷充斥收購新聞，盛傳價越傳越高，遠因當然來自近幾年多宗併購作價。

招行買永隆三倍P Book，市場認為屬於目前的參考估值，係咪過份武斷，其實需要諗諗。

一，當日招行用三倍買永隆，當時招行P Book超過四倍，但現在邊間有？
二，當日永隆假假地有百分之十一股本回報，但目前無論東亞，永亨、大新股本回報均低於半年水平。

兩倍半對潛在買家，就算係水魚買家，其實異常高昂。特別要留意，本港銀行股現水平P Book，一至兩成其實有物業重估因素谷大，令到P Book形同一個Inflated P Book，即谷大「帳薄」!

計算呢個因素，兩倍半既永亨，純銀行業務其實高達三倍左右。說到底，馮鈺斌七年回想，最大遺憾可能係當日拒絕招行，成就了伍家!!