分拆
電能拆港燈，豈止一個「拆」字，咁簡單?
口痕友話，從建議中分拆保密程度、涉及財技、名義集資最多四百億，實際集資隨時過五百億，背後話事人非霍建寧莫屬。
是否高下立見言之尚早，但撤資疑雲，隨著誠哥路經飯局兩星期過後，又再升溫。
一，分拆等於賣啦，最少可以賣夠七成。二，論業務重要性，電比百佳更重要。
三，八五年，和黃向置地買入港燈後，結果置地!!! 難道？？
二千年，誠哥本港直接持有上市公司跟今日比，數目肯定少過現在。
因此分拆一方面有違誠哥提過，上市公司唔想多構想，但貫切誠哥沒有撤資講法，始終，名下本港上市公司資產愈做愈大，不會越少!!!
分析電能分拆港燈，與其重點體現價值，瑞銀、里昂報告似乎最具功力，題外話，里昂公用股分析師，幾乎里昂唯一最有叫坐分析員。
按兩大行說法，分拆難掩集資之餘，舉傾效應軟集資，其實最具影響。
一，電能現金流在額外多最少五百億，呢個數足夠收購一間企業價值五百四十億美元公司，遠超長建、電能收購英國項目涉及九十億美元企業價值。
撇除電能有錢無地方使涉及問題。市場忽略一件事，就係長建一直屬於鉅哥BABY。經此一拆，兼強調日後港燈僅按比例入帳，太簡單了!!
電能債務大減，從而令長建債務亦減，技術上財務狀況就更容許印公仔紙再做收購。
明顯，由早前拆件賣雍澄軒，以及是次大比例分拆港燈，巧合之處是，前者主管範圍屬於茂波局長，後者則為錦星局長管轄。
誠哥對當今政府有保留，又會繼續城中討論。
惟外界同一時間忽略一件事，誠哥今年以來三番四次強調要減債。從長和系債務睇，和黃一定最多，有趣今年發生幾件事；一，長實更換核數師、二，今年正正一月一日，會計準則廿七條，有關附屬公司綜合債務入帳規定生效。
按此計算，長實會由淨現金公司，變為因應要綜合反映和黃債務，令公司負債超過九百億。
而更有趣是，如果翻查長和中期報表，上半年長實帳目仍然無需要做CONSOLIDATE，換言之，PRICE領軍之下，俾佢地揮底左。
但分析員指，即使電能拆港燈跟新會計準則無關，長和系連番動作，似乎證明誠哥無講大話...佢的確好想減債，而背後原因似乎在於，一，息會升、二，經濟未必一如預期的地，等機會執平貨，預留現金，就大把機會!!
利潤管制協議目前准許回報為百分之9.9，檢討過後再提升，機會是零、維持近百分之十，機會低於一半，而准許回報每跌一個百分點，港燈盈利額外受影響8%。
似乎順理成章，是否投資於呢間過百年老店，當然視乎派息比率，而當年二公子分拆電盈搞出個香港電訊信託，今日回看表現，似乎股價已說明一切!!
但更甚係，誠哥行先，「小米高」情況更為尷尬，中電更受利潤協議影響，而中電海外業務亦相當不滯。
誠哥今次原單出題考起市場、考起錦星局長、更考起「小米高」!!!
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