齊頭數

牛BULL BULL對熊BEAR BEAR。

今年牛市好友再下一城，買歐、美的話，贏成九條街、賭區內的，驚餐死。臨近年底，既有憧憬，亦有我國三中改革大主題，於是牛友要再接再勵，將熊BEAR BEAR趕出地球!!!

市場樂觀屬於正常，皆因要錢有錢，有政策得政策。人人認為，大行牛!!

大行的確樂觀，但大牛有幾牛？屬於義無反顧的牛，抑或仍然充當一隻應酬牛？或者要搞清楚。

對來年港股，大行一面倒牛，往往屬於財經刊物近期主題。喟，老實，唱淡又怎可以賣紙？

說回大行，暫時預測恒指二零一四目標水平介乎二萬四至二萬八，以高盛為例，僅僅潛在升幅一成一左右，其實並非太多!!

如果有印象，如非年底特殊事故，或有重大利好因素，大行來年目標，必定高於往年，其二，目標有所謂誠意目標，或HEA目標，有誠意，用任何一個模型，計算出的目標價，斡什麼間間都出現「齊頭數」。

而今日有大行作出二萬四至二萬八預測，其實未行先贏，屬於最準備預測，亦為最無誠意代。

「齊頭數」目標，「齊頭數」盈利預測，到底所謂大行目標，是先有分析，後有結果，抑或先有目標，才是分析，在在不言而喻。劉老師星期一明燈有教，任何下而上，或上而下目標預測，內裡公式最少涉及兩個假設，假設有誤，咩都係假!!

常用兩個股市目標預測模型，都涉及債息水平，作為風險及回報比較基準，諷刺之極是，全世界債息，八成受干預因素，兩成市場反映。央行量寬之下，股市目標正正當當計算，一定要考慮人造YIELD效應!!耶倫要債息兩厘，下星期要三厘，計到咩？？

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少數人的暴政

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減辣不單徒勞無功 甚至「好心做壞事」

圖片
2023 年 2022 年 國家： 66 44 經濟： 65 40 大灣區： 62 45 金融： 35 26 愛國： 29 9 國家安全： 22 8 競爭力： 16 13 一帶一路： 12 8 民生： 6 5 幸福： 2 6 上面的數字不是流量密碼，而是行政長官李家超發表長達近三個半小時的《施政報告》中，內容提及的關鍵字次數，當中不出所料，其中一個最頻繁的是「國家」，甚至超越「經濟」一詞，至於提及「大灣區」次數亦多達 62 次，比「金融」高出近一倍。在由治及興的今天，「愛國」及「國家安全」亦是全長 108 頁的施政報告中佔了重要部分，亦遠超過去年的水平；反而是標題「拼經濟謀發展 惠民生添幸福」中有提及的「民生」及「幸福」，僅是寥寥可數，可知受重視程度。 作為今屆《施政報告》中最受重視一環，我們先討論一下「減辣」的措施。面對房屋供應偏緊及樓價急升，政府 2010 年起推出多輪「辣招」，打擊短期炒賣活動及減少外來需求。不過過去一年面對利率顯著上升，本地樓市交投減少，樓價亦出現調整，由高位已回落 17% ，大概目前將樓市措施「減辣」也是「眾望所歸」。 不過觀乎「減辣」的奇怪組合，並又是令人摸不著頭腦，不單止可能「嘥氣」，甚至有機會事與願違，結果變成好心做壞事。 其中我之前已預測，買家印花稅（ BSD ）和新住宅印花稅的稅率會下降，但施政報告提出「減辣」程度，卻低於商界呼籲，僅僅只是減半，兩者均會由 15% 減至 7.5% 。這兩項辣稅本來就是針對已擁有住宅物業的香港居民（即購買第二層樓或以上）收租 / 投資，以及非本港居民╴現在僅僅只是減半而非全額撤銷，買樓的財務成本仍然極高，特別是考慮到新造按揭利率已突破四厘，創十五年新高，部分中小行甚至高於五厘水平，買樓與否已經不單止是計算辣稅水平。 更奇怪的是政府居然同一時間下調額外印花稅（ SSD ）的水平，適用年期由原來 3 年縮短至兩年。換言之，業主在持有物業兩年後出售物業，毋須再繳付樓價 10% 的額外印花稅。 報章引述政府消息人士稱，對於並非全面撤銷「辣招」，認為是次調整是平衡做法，主要考慮需求及風險，以免對樓市帶來太大...
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