紅盤

2014，港股豈有始理!!??

高開過百，收市僅升數十，曹老爺全年低位二萬四，未開局，已失效!!

惟希望在明天，明天後，未來還有很多天，正面去想，全日雖然大陰燭，但其實半日陰，半日陽，自圓其說的話，其實僅僅打個和!!

去年股市，其實專收醒明仔、不服順主流、自以為是者，通通被殺至頭破血流；

大市場而言，年頭對美、日樂觀，高盛叫買、細摩叫追，不聽大行言，吃虧在眼前也。

小市場來說，澳門、科網、奶粉、及新經濟環保概念股，一、兩隻在手，回報勁過陳德霖、利害過巴菲特、犀利過任何一隻對沖基金，當然，切忌用央姐做指標!!

環球市況，不聽大行言，吃虧在眼前，可幸，中港市場選股，聽了大行言，最終有口難言；間間建議資源值博、內銀價值浮現、估值吸引云云。

結果? The cheaper you buy, the poorer you are!!!

以前政府宣傳有句：生龍活虎莫追龍、投資市場亦有明言：明智投資勿高追。

但高追去年原來可以行運大條龍，至於今年，市場其實已經認同，不怕它太貴，只怕沒有買。

環保、物流、支付、彩票、再加原有博彩及科網，概念股走勢委實充滿內地影子：一升升到尾、再升隨時兒孫滿地!!!

市場人士指，概念股掂，要建基於三個大前題：一，幻想因素充足、二，難以量度估值、三，棠哥冼潤棠最重視兩個字：破位。

無疑股市易炒，但易炒背後悲衰在於大指數不振、大價股不滯、整個中資股大環境不明朗。

十一月底，間間大行馬首是贍，大叫：我樂觀了!!! 個個中國經濟師相信，一三年已過，希望盡在一四。

好了，兩個PMI好一般，如無意外，稍後其他數據或同告放緩，今年下調中國預測周期，會否成為歷來最早出現的一次，值得觀望。

一如所料，外界有關地方債憂慮，並未有隨「一七九」數字揭曉而告平息，相反是更加關注：錢如何還？桿桿能夠去？舊路真的不回頭？

今年，地方債總額逾兩成,要償還，一如所料，原來舊酒舊瓶，繼續是新債抵舊債。

花旗沈明高一語道破，債抵債，新養舊最不該，惟現今中國，其實別無他選。

有趣仍然在於，市面分析流於將問題極端化：內地銀行不會執! 內地不會爆違約! 內地金融體系不會爆!

調轉問，如果買內銀股單為銀行不會執笠，很大程度上已經將個人投資門檻列為零。

新債抵舊債，借貸再融資，本應屬於市場必然造法，但我國不能跟美國比較，事關人家再融資、發債抵舊債，成本一次較一次低，而內地單單債息年內平均升幅最少兩厘。

內地所以債務可控，再融資活動如常，根本不值得慶祝!!!