吸金

內地金融市場，近日出現所謂「寶、寶」大戰；阿里巴巴餘額寶，大鬥騰訊最新登場的定投寶。

以今時今日市場氣氛，概念賣點，馬雲、化騰做咩都會被視為有綽頭、有實力、好叻等等等!!

餘額寶、定向寶，兩個寶寶，那個寶寶最有賣點、最具吸金能力，其實不是要點，要點在於寶與寶背後，既代表金融創新、亦包含金融擾亂、金融風險!!

金融創新，近日我們談得多，人行亦早有定性為有貢獻，亦有代價。反而，寶寶產品，市場人士認為，兩者體現對市場構成一正，一負極端影響，而非外界認為馬雲及化騰， 做咩都係最好的簡單思想。

的而且確，市場由祟洋，已經徹底過渡至「祟馬」。此表現於近日中信銀行A股之上，連升多日，大漲停版，罕有三連三陽。

結果，內地忽然傳出巴巴要入股信行!! 皆因信行為餘額寶唯一托管行??? 但如果查一查信行記錄，早於去年的確有跟網股合作，但不是巴巴，而是騰訊。

用工銀證券說法，信行之升，或多或少跟其POS商戶網貸布局，及年初推財付通商貿，說在成理得多。

說回寶、寶! 論吸金能力，餘額寶規模數千億人民幣，以金額計，不講不知，已經成為全球第四大貨幣基金。

無錯，貨幣基金是餘額寶定位，而餘額寶提供的產品回報，幾乎屬於全球貨幣基金中最高，正因如此，餘額寶，或簡稱大寶似乎既對市場構成擾亂，亦對自身形成風險。

憂亂，很明顯來自銀行存款流失，保險產品賣不去，據稱，部份內地真真正正金融界人士，已不斷向當局遊說正視，甚至打小報告，馬雲朋友多，抑或敵人廣，又一例子。

而由於大寶高息吸客力強，無疑令到大寶產品，以為都有需要沿用高息、高回報路線。但最直接負面影響有兩點：
一，市場利率目前處於波動期，大寶之所以能夠高息爭客，乃受惠於拆借市場高息，令其存放資金先有回報，但利率市場波動，大寶其實同時面對交易對手風險，以及被進一步監管限制。
第二點在於，大寶有可能已經出現產品利率及時間錯配，皆因餘額寶大部份產品一年期為主，但環顧內地一年或以上拆息及債券，過去五年平均利率未見過七。

打貨幣基金旗號，賣安全、保障做招徠，大寶是否要不斷以不同形式，為產品提供保證亦要考慮。

相比大寶產品只有敵人，騰訊二寶，即定投寶，似乎朋友都多：
一，指數基金公司受惠、
二，被納入二寶投資掛勾的指數股份受益、
三，券商經紀同樣獲利。

大寶及二寶一開始就不盡不同，前者被覺得屬於安全型貨幣基金，但意外地提供高息、後者卻擺明屬於風險、回報正比的權益類投資。

以二寶產品掛勾指數去年中推出起計，不足一年，累積升幅十倍，而入場費僅僅十蚊雞，轉換係我，會買二寶，多過去買六合彩，最少贏面大得多!!

正正因為馬化騰善搞網遊，二寶產品其實被馬化騰六合彩化；買幾多無任歡迎、命中率則高過馬會。以目前微訊七億用戶計，每人投資二十元人民幣到二寶基金，相當於即時有十四億人民幣，股票一升，管理資產即時提加，話咁快，籌錢能力絕對比當年高盛施家文更強、更多!!