古靈精怪集資

因為被認為集資行為怪異，招商局國際一度被洗倉。收市後，透過公關安排，又來個電話會議，大投資者要知多的、小投資者要知多的、媒體亦要了解多的，為何要拒絕傳媒?

公關失分，媒體希望替公司解釋，亦等同對方自動棄權，亦將小股東權益棄之不顧，實在要打八十大板！！

老實，市場好，小股民好，對一四四印象不俗，云云中資來說，招商算實事實幹，做好本業，從不搞古靈精怪企業行動。

集資？無問題、供股？亦無問題。但溢價供股，同時數字上三年後溢價代價全數歸還，市場就是搞不清。

四成負債率要集資，但逾百五億集資所得，逾一半還債。公司認為集資方式最佳？但每股盈利大攤薄、等同成本變相增加。

用首年八厘息率，索性可換股債會更便宜，用招商個招牌借銀團，九成九毋須八厘息。

當然，透過有關方式集資，利息開支不列入損益帳內，數字上慳息，但息始於是來自公司本身，數字遊戲已經表露無遺!

如果用招商說法，既集資，又為股東公平起見，你一四四大可以溢價供股，但大股東設禁售期，並同時向股東一次過派特息，道理其實跟招商MCS框架，方向一致吧。

市場多古怪野。招商之外，恒大負債大增，但卻大派高息。還有早前新世界最高估值提出私有化新大，亦有內銀盈利增長放緩亦維持派息率。

如果諗得的，可能會諗多左，但如果唔諗，或者未必適應市場新常規化情況!