埋單

既要穩增長，又要去槓桿，作為領導人，難題並非在於保幾多，刺激的咩？而係錢從何處來？誰替我埋單？

做又死，唔做又死，係阿爺當前為經濟保底背後最大矛盾。唔刺激，人地唱係硬著陸；搞刺激，別人又彈你行舊路。

於是，新一輪基建啟動輕微刺激方案底下，重點並非在於力度夠唔夠，而係喺錢從何處來嘅問題上有過心思。

搞基金、國開行發債，很大程度上是將目前負債極高的地方政府或鐵路總局的槓桿責任轉嫁，暫時接槓桿呢個棒，屬於中央層面，事關兩者之間差別在於一個負債五成以上，一個負債僅兩成以內!

初步睇，今次刺激經濟模式具破傳統之處，在於某程度上最後係齊齊夾錢幫經濟，而唔係再沿用以往印錢、印錢再印錢。

細心諗，國開行等同為刺激經濟鐵路項目提供項目融資，情況只會繼續多，下一次內地隨時出現不大不小嘅項目融資相關產品出台，加以網絡平台威力，搞鐵路寶、基建寶刺激經濟，實掂啦!!

埋單呢個先係今年最大主題，刺激經濟，暫時中央代為埋單。而有關內地資金成本高企，但企業又等錢使，香港卻幫手埋單。

以頭一季本港銀團貸款為例，近二百一十億，按年多四成一，大部份內地企業，大家知咩事啦!!

經濟唔好，人人有責，呢個既屬於用者自付原則，亦曲線上為炒政策股份一眾，形同徵收稅項。

內地經濟要幫手埋單，企業借貸困難，香港亦幫手埋單。換句說話，玩中國概念，其實無食霸王餐呢回事! 

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減辣不單徒勞無功 甚至「好心做壞事」

圖片
2023 年 2022 年 國家： 66 44 經濟： 65 40 大灣區： 62 45 金融： 35 26 愛國： 29 9 國家安全： 22 8 競爭力： 16 13 一帶一路： 12 8 民生： 6 5 幸福： 2 6 上面的數字不是流量密碼，而是行政長官李家超發表長達近三個半小時的《施政報告》中，內容提及的關鍵字次數，當中不出所料，其中一個最頻繁的是「國家」，甚至超越「經濟」一詞，至於提及「大灣區」次數亦多達 62 次，比「金融」高出近一倍。在由治及興的今天，「愛國」及「國家安全」亦是全長 108 頁的施政報告中佔了重要部分，亦遠超過去年的水平；反而是標題「拼經濟謀發展 惠民生添幸福」中有提及的「民生」及「幸福」，僅是寥寥可數，可知受重視程度。 作為今屆《施政報告》中最受重視一環，我們先討論一下「減辣」的措施。面對房屋供應偏緊及樓價急升，政府 2010 年起推出多輪「辣招」，打擊短期炒賣活動及減少外來需求。不過過去一年面對利率顯著上升，本地樓市交投減少，樓價亦出現調整，由高位已回落 17% ，大概目前將樓市措施「減辣」也是「眾望所歸」。 不過觀乎「減辣」的奇怪組合，並又是令人摸不著頭腦，不單止可能「嘥氣」，甚至有機會事與願違，結果變成好心做壞事。 其中我之前已預測，買家印花稅（ BSD ）和新住宅印花稅的稅率會下降，但施政報告提出「減辣」程度，卻低於商界呼籲，僅僅只是減半，兩者均會由 15% 減至 7.5% 。這兩項辣稅本來就是針對已擁有住宅物業的香港居民（即購買第二層樓或以上）收租 / 投資，以及非本港居民╴現在僅僅只是減半而非全額撤銷，買樓的財務成本仍然極高，特別是考慮到新造按揭利率已突破四厘，創十五年新高，部分中小行甚至高於五厘水平，買樓與否已經不單止是計算辣稅水平。 更奇怪的是政府居然同一時間下調額外印花稅（ SSD ）的水平，適用年期由原來 3 年縮短至兩年。換言之，業主在持有物業兩年後出售物業，毋須再繳付樓價 10% 的額外印花稅。 報章引述政府消息人士稱，對於並非全面撤銷「辣招」，認為是次調整是平衡做法，主要考慮需求及風險，以免對樓市帶來太大...
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