照肺

銀監要銀行審慣貸款，小心房貸。

說時遲，那時快，人行副行長卻召見銀行，提他們講政治，顧民生，鼓勵銀行要放房貸。

同時間，中央要reform、銀行想profit，作為局外人，咁即係點？

人行變相指導性貸款，六間券商分析當中，三間料銀行照做、三間料銀行不會，而美林經濟及策略師兩人，亦一個估有用、一個料無用。

咁亦即係點？

市場情緒仍然由股價主導，老實，市場賭的，並非人行照肺後，銀行醒水，而是賭樓市規模已經屬於大致不能倒閉，救硬!!

而任何強而有力刺激政策，觸發點不是工業生產、貨幣數據，而是賣樓賣成點？

香港九七，美國零七，或任何一個市場，造成巨大震盪遠因甚多，但環顧近因例必樓市。以數字上看，內地樓市規模多達一千六百萬億，等如千多間騰訊、賣樓金額每年八萬多億、賣地涉及四萬多億，每個部份，短時間內打個折扣，正如花旗、瑞銀所指，屆時死的不是樓市，而是整個經濟。

又從數據看，今年首季全國賣樓收益只有萬多億，比八萬億的四分一相差極大、房產相關投資死左!!

更甚，內房融資首季只有低於百分之七增長，較去年平均兩成左右距離更大：換句說話，賣樓難、借錢更難!!

人人認為小川武功高強，但觀乎樓市當前情況，引用不少經濟師觀點，正正反映老周政策滯後，錯估形勢。

用野村說法，地價高、樓價高從來是內地遊戲規則，但小川忽然收水，整個形勢全面終斷，老周在微調政策的同時，亦無考慮到，內地大量空置單位囤積，令問題更加複雜。

鼓勵加批按揭，絕不是有效對策，但是有效方法令市場建立更高預期。但美林提到，內地樓市等如其他中國行業，已屆產能過剩及高槓桿狀態。

若果同意的話，最有效對策，或者由官方收購空置單位，改為保障房，既惠及低下層，亦即時人為減低供應!

基於有政策是幾乎肯定的事情，大家不期然問，內房邊隻好？但股票如果是賭盈利升，派息好的話，內房升勢僅僅是情緒鐘擺帶動，市場一定要賭政策，賭內房唔會執笠，買債好過啦!!!

七、八厘樓上多的是，回報高過意大利、西班牙!