2014年6月26日星期四

快餐定茶餐?


莎莎,翠華、大快活同日業績,毛利最強翠華,大為走樣是大快活,但形同預警,則為莎莎。

莎莎盈利全年升幅一成三,半年比半年的話更升六成一,但如果睇中港銷售額的話,由一二年增長三成、到去年升幅兩成,剛剛一個年度只有近一成八,以增長計其實四年最低。

更弊,截至六月廿一日的第一季,莎莎中港零售增長進一步放緩到半成左右,同店銷售更得番........1.5%咁大把,大跌17個百分點。

零售未致於寒冬,但零售跟激門股一樣,通通背負高基數問題,兼自由行因素,唉,有排捱!!

炒零售股有三步曲,先有量增長、繼而毛利,之後純利率,三關之中,第一關易過,第二第三最難搞。

以翠華為例,比併家樂及快活,翠華毛利百分之六十九點三,贏九十九條街,但半年比半年其實微跌,而以純利率計,其實跌更多!!

十蚊本,賺成七蚊利錢,翠華與快活及家樂之分,在於平、靚、正,抑或靚、正但貴,擺明翠華屬於後者。

正、靚之間、可能正或者早已絕跡人間!!

大家樂及大快活其實屬於好好商管MODEL,幾年前活仔先砌贏過樂仔,但以最新全年度計,家樂及快活毛利分別有百分之十四點六及十二點五,樂仔贏近一個百點。

當中半年計更由,百分之十二點六,抽升至百分之十六點四,幾年來未曾試過咁高!!

大快活業績走樣,主要是內地業務由盈轉虧,更為華北地區店鋪大幅減值撥備。

論派息,今年可能要叫收息客失望,大快活5年黎首次冇特息派、大家樂都無,末期息亦只係多6%,令派息率由95%大降至近68%。

要一讚黃師傅,雖然仲食緊大快活,但投資眼光早於一年前已改觀,並斷言家樂贏快活,皆因品牌多元化,中、低端客通吃!! 結果ANOTHER BINGO!!

分析快餐股太易,先睇餐牌,再睇人流,然後定位,似乎大快活學翠華餐牌一成不變,學出禍來!!

租金升,食材貴,過去幾年飲食業想盡辦法,如果綜合荼餐廳及快餐店造法,不外乎幾招:
一,輕微加價、
二,減份量,碟頭飯有如兒童餐、燒肉薄如火腿、
三,附加費,包括凍飲由加二,變加三蚊、多士加兩蚊;

仲有仲有,某快餐集團額外攞牛油再加一蚊!

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