回報

批評陳德霖的外匯基金回報低、陳德霖太太的強積金回報更低的話，不如退一步，再看看大環境，環球對沖基金回報其實更不濟!

簡單一個數字，以零九年三月，至今年四月計，瑞信環球對沖基金指數，每年按年率化回報為百分之八點五，但期間，標普五百年均回報有兩成三。

施家文呢個人記得嗎？yes，前高盛操盤手，幾年前搞對沖基金，風頭一時無兩，但施兄打理的對沖基金，第二季回報，只有百分之二點三。

以呢個回報，連ibond都跑唔贏。再比第二季同期，港股累積升百分之四點六、標普升半成、台灣、泰國、印度股市，分別升百分之六、七及一成三。

對沖基金神話，早已不再!!

憑兩個巴仙左右回報，施家文給客戶的信中，已流露一份滿足，在在反映，昔日操盤手，今日戰意大不如前。

更甚，今年以來，該公司仍然錄得「負回報」近百分之四!!

組合入面，全數係大價股，包括和黃，有咩理由要去買對沖基金先？

全球投資市場基於資金氾濫，兼央行奉行異常審慎監管政策；正如某位經濟學家所指：一項政策、解決一個問題，印錢解決經濟、而審慎政策控制印錢構成泡沬風險，自圓其說之下，全球等同零風險、零波幅，正正為對沖基金長短倉策略，構成打擊。

大市成交輸俾ETF，而ETF單一買指數策略，更食硬對沖基金。簡單比回報，對沖基金輸足六年，收費比較的話，ETF僅1%以下，但對沖基金，卻先收2%，再加收益兩成抽佣，仲會幫襯咩？

能夠抵擋環球市場一面倒牛氣，並足以作出制衡，已非耶倫控制範圍、或分析員估值評估的高與低。

今年以來，全球多個地緣政治風險，才是最大殺傷、烏克蘭、伊拉克、區內、馬航一年兩度，令VIX可以急抽三成以上，市場似乎反映脆弱一面，亦非外界預期的穩健!