阿里與小微

阿里巴巴宣佈，將小微企貸款業務抽離集團，出售予馬雲個人持有，資產主要包括支付寶的「小微金服集團」後，隨即傳出美國上市日，定在「九一六」，似乎暗示兩點：
一，早前上市呈現膠著，正正是架構問題，及部份資產敏感。
二，現有股東之間，尤其雅虎，要求極高，於是商討需時。

雅虎經過早年支付寶被馬雲「自然流失」，調離阿里巴巴後，早有介心。

觀乎今次出售小微企信貸，作價五億多美元，另加七年服務費，令分享利潤範圍，擴大到整個「小微金服集團」逾三成七利潤。

好明顯，阿里為求上市，一切順從股東利益，做個好形象，但反過來看，雅虎、軟庫在保障利益之餘，惠及未來潛在股東，為股東權益出力，未必是馬雲。

同屬金融，亦是國家級戰略行業，支付寶當日抽離，但小微信貸業務原來留在阿里巴巴公司內，由此反映，阿里系內架構其實異常混亂，馬雲最初亦未有細仔部署。

小微企信貸，其實形同銀行，在改組前，小微企信貸，形同屬於一間即將美國上市的公司，於是終於可以理解，為什麼首批民營銀行牌，未有馬雲份!!

外國評論，改組後的阿里系架構，仍然混亂非常，但最少消除小微企信貸業務帶來的潛在不明朗因素，包括壞帳、借款企業、以至旗下大量貨幣基金運作等等。

阿里巴巴上市文件經常出現一個字，此乃Parent。當年香港的阿里股份，全世界以為，現在籌備上市的阿里巴巴集團是Parent，而原來阿里巴巴集團亦有一批二批Parent。

因此，「九一六」阿里巴巴上市之日，並不是馬雲上市步伐的終結。

而事實上，阿里在修訂上市文件中，最大消息並無上市日、集資額、及改組，而是提及包括支付寶及小微企信貸在內的「小微金服集團」亦有上市可能。

一間很快會從事民營銀行、全球最大貨幣基金、支付業務、及形同高利貸的公司，跟阿里巴巴純E-commerce業務比較，誰更具吸引?  答案不言而喻。

失阿里，得「小微金服」可能才是小加真正目標，於是乎要留前鬥後 !!

但面即將美國上市一批潛在新投資者，架構混亂，業務隨時離抽，連上市文件亦承認，馬老闆大股東、管理層、及作為阿里多間有業務往來公司的大股東身份，利益衝突的確存在。