2014年8月14日星期四

兩面不是人


人行雖則強調貸款急降、社會融資總量急瀉無問題,受季節性因素影響。

轉個頭,國務院隨即發佈十項指導意見,要求各部委幫幫手,著力解決企業融資成本高問題。似乎,內地信貸問題,正正篤中當局要害。

十點指導意見,某程度上屬於This is an order!!!

亦是繼昨天要二零一二年,打造中國成為美國以外最大保費收益市場的「國十條」後,一日內第二度再來多個「國十條」!!!

觀乎降融資成本「國十條」:流動性要平穩、提升直接融資比例之外,最要緊在,指令五大部委,監察貸款資金流向,確保錢能流入實體經濟,這跟內媒有關小微企獲批貸款後,進行再貸業務,轉貸予其他行業做高息貸的報道,不謀而合!!

這十點指導要求,繼早年強化資本市場指導意見後,國務院再次每項工作中,列明對口及負責單位。

上次,人行佔最多,惟反觀今次,十項要求內連同共同負責項目,人行僅佔六項,銀監反而佔最多,有八項。

好聽一點,是身負重任,但另一角度睇,國務院似乎暗示銀監在配合提升貸款,降低融資成本工作上,似有失職,依家點名要尚福林搞番掂!!

十項要求列明,要落實好定向降準、要繼續支持有需要行業、要降低小微企及三農企發債門檻,要著力減低融資成本,均可以理解為利好消息;
一,經濟師無講大話,水繼續放、
二,內地一線企業平均發債成本實在太高,動軏五、六厘,一定要減。

如果水繼續放、貸款成本下降,從而增加貸款需求,對內銀無疑利好!!

可是,留意國務院公佈中第六點,當局表明,要引導銀行糾正單從追逐利潤,擴大資產規模理念!!

呢點,是否可以解讚為,希望'銀行幫手之餘,要放下在商言商原則,賺錢之數,做社企銀行更要緊??

同樣第六點,當局同時要求銀行降低存款、及資產規模指標的權重,並且設定金融機構存款偏離度指標。

哈,如果咁,匯豐為首國際銀行死硬!!

用國務院構想,很大程度上希望銀行提升風險資產權重比例,放鬆對貸存比限制等等。繼剛在賺錢次要之外,現在形同風險管理同樣次要!!!

總之,放貸要多、貸款要快!!

要保經濟,就要保貸款,明顯是當局思路,而昨天多項數據忽然走樣,肯定觸動部委神經。

但內地當局到目前為止,仍然對貸款少,影響經濟、抑或經濟差,影響貸款完全拆解未清。

問題搞不清,肯定不能對症下藥!!

尚福林比周小川更困難,某程度上,人行搞流動性控制,搞人民幣國際化,小川來得輕鬆。

反之,尚福林既要防壞帳、亦要谷銀行資本,更要防範銀行體系風險,現在又兼顧降融資成本、加大點點貸款供應,矛盾之餘,其實兩面不是人!!

降融資成本國十條,的確予人風險管理及貸款力度次序對調用意。目前內銀H股,較A股平均溢價一成一,三年最高,跟著點,無人知!!

中環人認為,內地當局要貸款量升、息降,而不製造風險,尚佳之選是成立超級國營銀行,或索性由人行向經濟實體及中小微企批出貸款!!!

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